王滢把最近外资流入中国市场的势头概括成了“强势回归”。到了2026年，她觉得中国资产的逻辑会比2025年更扎实，能真正从估值修复转变成靠盈利增长来支撑。外资这时候主要盯着中国在人工智能、高端制造和生物科技这些高科技领域的投资机会。王滢提到一个数据，今年主要中国股票指数的回报率把全球很多市场指数都给比下去了，这说明投资者觉得这些资产“可投资性”提高了。她分析说，2025年外资流向的转折点很大，全年是净流入状态，几乎把去年流出的规模都补回来了。特别值得注意的是美资背景的钱回流得很明显，资金每个月流入还在加速。 王滢给A股市场的资金来源分了类。一类是国内无风险收益率曲线变了，债券市场的钱可能往股票市场流；第二类是国内那些中长期产业资本和保险资金这类机构投资者还能多买点权益资产；第三类是全球资金对中国市场系统性低配的状况，这是个潜在的增量资金来源。她提醒说全球主要机构对中国仓位的配置现在还显著低于基准权重，未来还有很大的增配空间。摩根大通和摩根士丹利这些国际金融机构都很看好中国市场，觉得中国经济结构在优化，产业升级也在加快。 王滢说现在支撑股市的流动性有“真实有效性”和“可持续性”，这不是短期炒作的钱，而是因为全球投资者对中国资产有了新的系统性看法。她预计这种由长期配置驱动的流动性在2026年会一直持续下去。针对投资策略，王滢提出了个“杠铃式配置”的主意。一边是积极布局人工智能、高端制造这些跟国家战略契合的高成长领域，精选优质个股；另一边是配置现金流稳定的红利资产和保险板块，用来增强组合的稳定性。这种结构既想抓住转型中的机会，也想在波动中控制风险。 从估值修复到盈利驱动，从外资流出入转折到持续性增配预期，中国资本市场正在积聚新的力量。流动性环境可能保持友好，企业盈利前景也会更清晰。投资者最好把眼光放长远些，多研究产业变化，在科技创新和稳健收益之间找个平衡点，这样才能更好地分享中国经济转型升级带来的红利。