碧兴物联最新发布的业绩预警引发市场关注；公告显示，该公司2025年预计扣非后亏损9000万至1.1亿元，较2024年的3854万元亏损深入扩大。 业绩恶化的原因多方面。环境监测设备行业竞争加剧，价格战压低毛利率；同时地方政府环保支出缩减，直接冲击下游需求。更值得关注的是，公司2023年IPO时原计划募集4.13亿元——最终超募至7.09亿元——但这笔超募资金至今未见对主营业务产生实质性帮助。 保荐机构华英证券的表现也令人失望。该券商收取5505万元保荐承销费用，但企业上市后经营状况并未改善。在注册制下，保荐机构应强化"看门人"职责，对超募资金的使用效益进行持续跟踪。 从财务表现看，碧兴物联每股收益从2024年的-0.49元继续下滑，股价较36.12元的发行价跌幅超过30%，中小投资者损失明显。多家机构投资者表示正在重新评估环保监测板块的投资逻辑，重点关注企业的技术创新能力和现金流管理水平。 公司管理层透露正在拓展智慧水务等新业务，优化研发投入结构。但市场普遍认为，单纯依赖政府订单的模式已难以为继，企业需要建立市场化盈利模式才能扭转局面。
碧兴物联的案例反映出科创板上市企业的一个现象：融资规模与经营效益不匹配。超募资金本应助力企业发展，但缺乏有效的战略执行和成本管理，反而成为负担。公司需要深入反思经营策略，加快募投项目落地和商业化进程，向投资者清晰阐述扭亏为盈的具体路径和时间表。这对维护市场信心、保护投资者权益至关重要。