问题：新能源汽车竞争进入“深水区”，车企增长逻辑发生变化 我国新能源汽车产业正加速走向成熟：渗透率持续提升、市场规模扩大，但价格战仍在延续，利润空间承压，产品同质化趋势有所抬头。行业竞争也从“拼参数、拼单项技术”，转向“拼平台、拼制造、拼供应链、拼质量与成本控制”等综合能力。对车企而言，如何在扩张过程中同时提升利润、现金流和品牌价值，正成为衡量高质量增长的重要标准。 原因：业绩创新高的背后，是规模扩张、结构优化与费用效率提升的叠加 吉利控股披露的2025年业绩显示，全年销量302万辆，同比增长39%，市场占有率首次超过10%。其中新能源销量168.8万辆，同比增长90%，渗透率首次过半；海外销量42万辆，新能源出口12.4万辆，同比增长240%。 经营层面，公司全年实现营业收入3452亿元，同比增长25%；核心归母净利润144.1亿元，同比增长36%，利润增速继续快于收入增速。，研发投入同比增长8.3%至219亿元，但费用效率同步改善：行政费用率、研发投入比、销售费用率分别下降17.1个百分点、13.5个百分点和0.7个百分点。公司年末现金储备达到682亿元，创历史新高。 业内人士认为，这组数据反映出两点关键变化：一是新能源规模扩大叠加产品结构优化，带动单车盈利改善，有关业务正从“以量取胜”迈向“量利兼顾”；二是在保持研发强度的同时费用率下降，更像是资源整合与协同效率提升的结果，而不是简单压缩投入。 影响：从“卖得多”走向“赚得稳”，抗周期能力与全球化空间同步增强 在价格竞争持续、行业利润普遍承压的背景下，利润与现金流同步走强，直接增强了企业抗风险能力和战略空间。现金储备处于高位，有助于公司在智能化、三电、平台化架构以及海外市场拓展等方向保持投入节奏。 从销量结构看，吉利在新能源快速扩张的同时并未削弱燃油车基本盘。在燃油车整体承压环境下，公司燃油车仍实现正增长，“中国星”系列销量达到121万辆，为转型提供了稳定的现金流支撑。 与此同时，多品牌分层更清晰：银河品牌全年销量123.6万辆，同比增长150%，承担主流市场放量；领克新能源占比提升至65%，带动中高端结构优化；极氪全年销量22.4万辆，并在第四季度实现盈利转正，高端品牌的规模与盈利开始形成闭环。多条产品线共同支撑，降低对单一爆款的依赖，有利于销量、利润与品牌价值的均衡增长。 对策：以“一个吉利”强化协同，构建面向智能电动时代的体系门槛 在技术扩散加快、竞争加剧的情况下，车企需要通过平台化研发、制造体系能力、供应链协同和质量控制，建立新的竞争壁垒。围绕2024年底提出的《台州宣言》所强调的“一个吉利”方向，吉利持续推进品牌整合、研发体系打通、供应链与渠道协同，推动多品牌共享技术底座与安全体系，在提升规模效率的同时保留品牌差异化表达。 从费用率下降与盈利改善的表现看，协同效应已开始释放。业内分析认为，未来车企竞争将更看重“研发—采购—制造—质量—服务”的全链条能力，只有形成可复制、可持续的体系效率，才能在行业波动中保持稳定表现。 前景：高质量增长将取决于“体系化能力+全球化能力”的双重兑现 展望未来，国内市场仍将处于结构性竞争阶段：主流价位区间竞争更激烈，智能化体验与安全标准将成为新的关键变量；海外市场是重要增量来源，但也面临合规、渠道、服务网络以及本地化运营等系统性挑战。 吉利在2025年的表现显示，其增长路径正从规模驱动转向“规模、结构、效率”协同驱动。若能持续发挥燃油车现金流的“稳定器”作用，提升新能源盈利改善的持续性，并在海外建立更完善的产品、渠道与服务体系，有望在下一阶段竞争中获得更强韧性。同时，持续加大关键技术与平台能力投入、提升质量一致性与成本控制水平，将决定其高质量增长能否深入扩大优势。
汽车产业的竞争正从“看得见的配置与参数”转向“看不见的体系与能力”；销量与利润同步增长固然亮眼，但真正决定企业能否穿越周期的，是能否长期投入并形成组织协同、制造质量、供应链韧性与全球化运营等综合能力。把规模优势转化为体系优势，才能在深水区竞争中赢得更持久、更稳健的高质量发展。