中信建投指出，这次意外爆发的美伊冲突，给年初以来全球复苏的态势带来了重大改变。油价一周内突然上涨了35%，这种剧烈的波动，几乎给所有资产重新定了价。美国非农数据意外出现负增长，加上油价猛涨，美国经济面临“滞胀”的论调开始流行。波斯湾地区关系复杂，美国、中东、东亚和欧洲都参与其中。所以这个冲突很难轻易解决。虽然断运影响重大，但若因为这个原因导致油价长时间维持在100美元/桶以上，可能性不大。最有可能的是，波斯湾的航运模式不再像以前那么畅通无阻，全球油价就得支付更多的“摩擦溢价”。 中信建投研报强调，这次冲突迫使资本市场迅速从避险模式切换到滞胀模式。一方面是因为霍尔木兹海峡运输的不确定性增加了；另一方面则是因为波斯湾地区牵涉到美国对中东的掌控权、东亚和欧洲的能源成本还有波斯湾国家的财政收入等诸多因素。真正值得关注的是油价中枢位置上升后带来的中长期影响。