近年来，我国化工行业呈现明显的周期波动；2021年，受全球化工产品价格上行带动，国内石化和化工企业普遍提高资本开支，开启新一轮产能扩张。自2022年以来，新增产能陆续投产叠加国际原油价格自高位回落，化工产品价格转入下行。供需错配加剧了企业竞争，部分企业通过“以价换量”维持销量，行业整体利润继续承压。 分析人士指出，当前行业的核心压力来自供给偏多与需求偏弱的叠加。一方面，2021年至2023年间新增产能集中释放，基础化工原料及部分中间体扩张较快；另一方面，全球经济修复不及预期，下游需求增长偏慢，库存压力持续上升。数据显示，2023年第四季度化工行业平均开工率较2021年同期下降约15个百分点。 面对行业调整，政策端加快推进。近期，国家发改委等部门多次强调“稳增长”导向，并提出以市场化、法治化方式推动落后产能退出。招商证券研报认为，随着政策逐步落地，高成本、低效率的落后产能出清有望提速，行业供需结构或将改善。同时，环保标准趋严与“双碳”目标推进，也将推动企业加快转型升级。 从细分领域看，具备技术优势和规模效应的龙头企业可能率先受益。其通过工艺优化与产业链整合降低成本，行业洗牌中更具竞争力。，高端化工新材料、特种化学品等赛道景气度相对较高，或成为新的增长来源。 展望未来，业内人士预计，2024年下半年行业可能出现阶段性拐点。一上，若全球经济逐步回暖，下游需求有望边际改善；另一方面，产能出清推进将缓解供给压力，产品价格与行业利润水平或逐步企稳回升。
化工行业正处在由过剩走向再平衡的关键阶段。落后产能出清既是市场竞争的结果，也是行业修复与升级的重要路径。随着稳增长政策效应逐步释放、供需关系边际改善，化工企业盈利能力有望得到更明显的修复。行业也将再次提示：可持续发展需要在扩张与调整之间保持平衡，通过优化供给结构，才能形成更稳定、健康的市场秩序。