凯乐士科技（02729）打算把3679.8万股H股卖给全球投资者，从3月16日一直到3月19日，这次的发售价定在了16.4港元到20.4港元之间。按照官方的说法，会拿出10%的股份在香港公开发售，剩下的90%则通过国际市场来出售。如果有需要，发行人还能行使15%的超额配股权。一旦成功募资，预计这些股票会在2026年3月24日的上午九点准时开始在联交所挂牌交易。 凯乐士是专门做智能场内物流机器人的，他们的产品线非常丰富，主要包括多向穿梭车机器人、自主移动机器人和输送分拣机器人这三种核心产品。不管是存取货物、分拣还是搬运，他们的机器都能搞定，几乎覆盖了整个场内物流的业务范围。作为业内比较有资历的厂商之一，这家公司掌握了多种技术，研发出了各种各样的机器人。十多年来一直在琢磨怎么把场内物流自动化的水平提上去。 要是按照每股18.4港元的价格来算（也就是指示性发售价范围的中位数），而且超额配股权不用的话，刨去所有包销佣金和其他开支之后，这次能拿到手的净额大概有6.18亿港元。这笔钱打算怎么用呢？大概会这样分配：24.5%的钱要在未来六年内花在核心产品线上，比如升级现有的产品或者研发新的产品。其中10.5%要给下一代AMR产品用；7%给MSR产品做迭代升级；另外7%用来研发CSR和别的产品。 剩下20.5%的钱要投给底层技术的研发和软件开发上。这部分里的13%是给数字孪生、大模型还有结合AI技术的机器人研发的；7.5%是用来开发软件系统的。还有25%的钱要用来扩产能和提升制造能力。这里面15.5%用来盖新工厂；9.5%用来买先进设备和聘请熟练的工人。 另外20%的钱要支持市场开发计划。这其中10%用来搞国际业务的开发和海外销售；剩下的10%则要参加主要的行业展会。最后还有10%的钱作为营运资金和一般公司用途留着备用。 再看看公司这几年的经营数据吧。2022年、2023年还有2024年，公司的总收入分别是人民币6.57亿元、5.51亿元和7.21亿元；毛利分别是1.03亿元、9170万元和1.14亿元。对应的毛利率分别是15.7%、16.6%还有15.7%。到了2024年9月30日和2025年9月30日这两个九个月的时间段里，总收入分别是3.44亿元和5.52亿元；毛利是6020万元和9140万元；毛利率是17.5%和16.6%。 如果把时间拉长来看，按2024年的收入来算的话，这家公司在中国前五大综合智能场内物流机器人公司里排第五位。大家猜一下他们的市场份额有多大？答案是1.6%。