当前我国物价水平呈现结构性分化特征。
2026年前两月CPI同比微增0.8%，PPI仍处-1.2%的负值区间，一季度GDP平减指数持续承压。
在此背景下，政府工作报告明确提出推动价格水平"由负转正"的政策导向。
然而中东局势升级导致的油价异动，为这一目标实现路径带来新的变量。
油价传导存在显著双轨效应。
在PPI层面，我国70%的原油对外依存度使国际油价波动通过四大渠道快速渗透：一是直接推高国内成品油定价，二是沿化工产业链纵向传导至塑料、化肥等工业品，三是通过能源替代效应联动煤炭、电力价格，四是普遍推升物流运输成本。
数据显示，油价每上涨10%，将带动PPI中采掘工业价格指数波动约2.3个百分点。
CPI传导则呈现渐进式特征。
除直接反映在汽柴油零售价外，更通过服务行业成本转嫁形成二次传导。
快递物流、航空运输等行业价格敏感度较高，但终端消费品价格传导存在3-6个月的时滞。
值得注意的是，当前核心CPI仍显疲软，表明内需复苏尚未形成规模效应。
政策应对需把握三重平衡。
首先，要区分输入性通胀与内生性复苏，避免将能源价格波动简单等同于经济回暖信号。
其次，需强化产业链韧性建设，通过战略储备调节、能源结构优化缓冲外部冲击。
更重要的是，应坚持扩大内需战略，以居民收入增长和消费升级构建可持续的价格回升基础。
前瞻研判显示，二季度PPI有望在地缘政治溢价和低基数效应下阶段性回正，但实质性物价回暖仍需观察制造业投资、消费信心等关键指标。
货币政策需保持精准滴灌，财政政策应加大民生领域投入，共同夯实微观主体信心。
物价是经济健康状况的晴雨表，其背后折射的是千万市场主体的真实处境。
油价上涨或许能在统计数字上为物价指数增添几分暖意，却无法替代需求真正回暖所带来的内生动力。
唯有将政策着力点放在激活消费、提振信心、改善预期上，让经济的内在循环真正转动起来，物价的合理回升才能水到渠成，而非昙花一现。