甲骨文公司近日发布最新财报，交出一份超出市场预期的成绩单。2026财年第三季度，公司营收171.90亿美元，同比增长22%；净利润37.21亿美元，同比增长27%；调整后每股收益1.79美元。三项核心指标均优于华尔街预期，显示其向云计算与人工智能驱动业务的转型正在进入回报期。当前，人工智能正加速重塑全球科技产业格局。甲骨文此番业绩表现，反映了其在把握机遇与落地执行上的能力。公司同时上调指引，预计第四财季调整后每股收益为1.92美元至1.96美元，营收同比增长19%至20%。此外，甲骨文将2027财年营收预期上调10亿美元至900亿美元，明显高于市场此前普遍预期的866亿美元，反映出管理层对中长期增长的信心。 云计算与人工智能已成为带动增长的主引擎。第三季度云计算收入同比增长44%至89.14亿美元，占总营收比重首次超过52%，成为收入结构的核心。其中，云基础设施部门营收同比增长84%至49亿美元，增速较上一季度继续提升，折射出市场对AI算力需求的快速上行，也强化了甲骨文在云基础设施领域的竞争地位。同时，公司传统业务保持稳健，为整体收入提供支撑。 甲骨文的后续增长，离不开产能扩张与生态合作的推进。公司已锁定未来三年超过10吉瓦的电力与数据中心容量，且90%以上资金由合作伙伴承担，这在减轻资本压力的同时，加快了全球基础设施部署。第三季度公司新签合同额超过290亿美元，季末累计剩余履约义务达5530亿美元，为后续收入增长提供了可见度。公司交付AI产能的毛利率维持在32%，运营效率继续改善。甲骨文维持2026财年全年约500亿美元资本支出的指引，显示其在云基础设施上的投入力度仍将延续。 需要注意的是，AI时代的科技行业仍伴随争议与不确定性。自去年9月高点以来，甲骨文股价累计回撤逾50%，一定程度上反映了华尔街对AI是否会改变既有商业模式、以及科技企业潜在债务风险等问题的担忧。市场上也一度出现“软件即服务模式走向终结”的论调，压制了软件服务商的估值。 对此，甲骨文管理层给出更直接的回应。联合创始人拉里·埃里森表示，公司正在构建以智能体软件为核心的完整生态，甲骨文本身就是推动变革的一方。联席首席执行官迈克·西西里亚则指出，企业客户不会因为一个“临时加上的AI外壳”就放弃核心系统，甲骨文的路径是把AI深度嵌入产品体系，用来增强企业现有系统与业务流程。这些表态在一定程度上缓解了市场对其商业模式的担忧。 从战略层面看，甲骨文今年2月宣布计划筹集450亿至500亿美元，用于云基础设施扩容。本次业绩超预期与指引上调，也进一步明确了其在AI竞争中的投入方向与推进节奏。公司正通过更大规模的基础设施建设、合作融资模式，以及产品层面的深度融合，强化在云计算与人工智能领域的长期竞争力。
在全球科技产业加速变革的背景下，甲骨文的转型既展示了传统巨头的韧性与调整能力，也凸显了云计算与人工智能带来的增长空间；其转型能否持续兑现——将影响公司自身走势——也可能为行业下一阶段的发展路径提供参考。