问题：外部环境复杂多变、全球经济增长分化背景下，国际投资者普遍关注中国经济能否在稳增长与调结构并重的进程中巩固复苏基础，并将增长优势转化为可持续的市场回报；外资机构的最新判断集中于两个焦点：一是宏观运行能否继续保持“稳中有进”，二是资本市场能否在盈利修复与风险偏好回升中形成更稳定的资金循环。 原因：外资资管机构分析认为，中国宏观前景的“更趋平衡”主要来自三上支撑。其一，政策连续性与可预期性增强，有助于稳定企业与居民预期，降低经济运行中的不确定性。其二，新旧动能转换加速推进，先进制造、数字经济等领域的投资与供给能力提升，为中长期增长提供新的支点。其三，外需一定阶段仍保持韧性，与国内需求修复节奏形成“错位互补”，使经济呈现国内需求相对偏弱、出口相对较强的“双轨增长”特征。同时，促消费举措持续加力、房地产市场出现企稳迹象、结构性改革推进，共同改善了市场对增长质量与风险水平的评估。 影响：从市场层面看，外资机构认为，中国资产正在重新获得关注度。一上，政策环境更稳定、企业盈利可见度提高，有利于带动境内资金提升权益配置意愿，也有望吸引更多国际投资者估值与成长性之间进行再平衡布局。另一上，指数表现反映了风险偏好阶段性回升，有关数据显示，MSCI中国指数2025年实现较大涨幅，表现跑赢部分主要市场。外资机构指出，本轮反弹的结构性特征较为明显：以科技、创新为代表的成长板块更受资金青睐，相关主题对市场情绪与估值修复起到显著带动作用，并在部分企业赴港上市等事件催化下持续发酵。对实体经济而言，科技创新产业链的活跃度提升，既有助于扩大有效投资、带动高技能就业，也有望通过提高全要素生产率，增强经济抗冲击能力。 对策：外资机构在交流中建议，巩固向好势头需在“稳预期、促内需、提效率”上形成合力。宏观层面，应继续提升政策协同与跨周期调节能力，增强市场对政策取向的可预测性，更激发民营经济活力。需求端，可在提升居民收入预期、完善社会保障、优化消费供给诸上持续发力，推动服务消费与新型消费扩容提质。房地产领域，可因城施策推进风险出清与供需再平衡，促进市场回归理性与稳定。资本市场方面，需通过完善制度安排与信息披露、提升上市公司治理水平、鼓励长期资金入市等方式，增强市场定价效率与长期回报的可持续性。产业层面，外资机构强调，科技创新应坚持长期主义，围绕关键核心技术攻关、产学研协同、数据要素与算力基础设施建设、创新生态与人才体系完善等重点方向，培育更多具备全球竞争力的企业和产业集群。 前景：展望后续，外资机构判断，中国经济仍将在结构优化与动能转换中前行。短期看，国内需求修复仍需时间，外需变化与地缘政治因素可能带来扰动，但政策工具箱较为充足，经济运行有望保持在合理区间。中长期看，科技与创新仍被视为最具确定性的主线之一。机构指出，个别企业在大模型等领域取得突破，折射出持续研发投入与创新体系完善的阶段性成果；更广义的创新不局限于某一细分方向，还包括机器人、自动驾驶、下一代交通解决方案及先进制造等。随着应用场景扩展与产业链配套成熟，相关领域有望在全球科技竞赛中形成新的比较优势，并为资本市场提供更清晰的成长叙事与更稳定的盈利来源。
在全球经济格局调整的背景下，中国市场的韧性和创新活力正吸引国际资本重新评估。短期来看，政策支持和产业升级将共同支撑市场表现；长期而言，科技创新的持续深化或将成为高质量发展的核心动力。未来，如何平衡稳增长与调结构，继续释放制度型开放红利，将是观察中国市场走向的关键。