一、外储规模再上台阶，多重因素共同驱动 国家外汇管理局3月7日公布的数据显示，截至2026年2月末，我国外汇储备规模为34278亿美元，环比增加287亿美元，升幅为0.85%，时隔数月再度突破3.4万亿美元关口。 对于此次规模上升，外汇管理局给出了明确解释：2月份，受主要经济体宏观经济数据、货币政策走向及市场预期等多重因素影响，美元指数整体走强，全球主要金融资产价格涨跌互现。汇率折算效应与资产价格变动综合叠加，共同推动当月外汇储备规模上行。 值得关注的是，此次外储规模提升并非孤立现象，而是我国经济基本面持续向好的客观映射。国内经济稳中有进、结构优化，长期向好的内逻辑未发生根本改变，为外汇储备保持基本稳定提供了坚实支撑。 二、开放格局持续深化，跨境资金流动趋于稳健 从政策层面看，2026年政府工作报告明确提出"更扩大高水平对外开放"，表达出以开放促改革、以改革促发展的清晰信号。民生银行首席经济学家温彬指出，在国家战略的有力支撑下，出口将继续发挥稳定跨境资金流动的压舱石作用。 当前，我国贸易伙伴多元化布局加快推进，出口结构持续优化升级，跨境电商、市场采购等贸易新业态蓬勃发展，多重优势叠加有助于出口规模保持在较高水平，为外汇储备的稳定奠定贸易基础。 在跨境资本流动上，温彬认为，随着我国资本市场回稳回暖，外商投资促进体制机制改革不断深化，境外投资者对人民币资产的长期配置意愿持续提升，证券投资维持合理规模净流入，外商直接投资保持平稳态势。该格局表明，国际社会对中国经济长期发展前景的信心并未动摇。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，按不同标准测算，当前我国外汇储备规模均处于适度充裕状态，综合考量各方面因素，未来外储规模有望保持基本稳定。 三、央行连续增持黄金，优化储备结构意图明确 与外储规模同步受到市场关注的，是央行持续增持黄金的动向。数据显示，2月末我国黄金储备报7422万盎司，环比增加3万盎司。自2024年11月重启增持以来，央行已连续16个月保持增持节奏，累计增持规模稳步扩大。 王青认为，央行持续小幅增持黄金，传递出优化国际储备结构的明确信号。当前，全球政治经济格局正经历深刻调整，地缘博弈加剧、主要经济体货币政策分化，国际金价在相当长时间内易涨难跌的态势较为明显。从优化储备结构的角度审视，增持黄金的战略必要性正在上升。 从市场走势来看，2026年以来黄金价格整体呈震荡格局。2月份，伦敦金与纽约商品交易所黄金涨幅分别达到7.92%和8.16%，3月首周则分别回调2.09%和2.17%，短期波动特征明显。 申银万国期货分析认为，尽管短期内全球不确定性上升对美元指数形成阶段性支撑，但市场对美国财政可持续性的担忧持续加剧，叠加全球政治经济秩序重构、各国央行储备资产多元化趋势加速，去美元化进程仍在推进。综合地缘风险、抗通胀需求、去美元化及全球央行购金等多重因素，黄金长期上行的基本逻辑并未改变。 福能期货亦持相近判断，认为尽管短期内美元走强及降息预期降温对金价形成一定压制，但中长期来看，黄金牛市的基础依然较为稳固，价格中枢有望维持在较高水平。
外汇储备规模回升与黄金储备持续调整，说明了我国在外部环境复杂背景下兼顾发展与安全、推进开放与风险防控的政策取向。展望未来，仍需以更高水平开放增强经济内生动力，以更有效改革稳定市场预期，以更稳健的储备管理提升抗冲击能力，在不确定性中增强确定性，为高质量发展提供更有力的金融支撑。