在2025年这个重要的节点，万孚生物迎来了发展路上的一大挑战。作为2015年上市的老牌企业，这次他们的业绩压力可谓是非常大。最新披露的2025年业绩预告显示，公司预计全年归属于股东的净利润将在4600万到6900万元之间，比去年同期下降了87.71%到91.81%。这数字表明，万孚生物很可能要经历上市以来最艰难的一年。如果真的这样，公司就会面临营收大幅下滑的情况。 更为市场关注的是，扣除非经常性损益后的净利润区间是-1500万元至-750万元。这就意味着万孚生物的主营业务已经开始亏损了。 尽管面临严峻的业绩压力，万孚生物并没有停下脚步。作为国内快速检测领域的领军者之一，他们把业务范围扩大到了临床检验、危急重症、慢病管理、基层医疗甚至家庭健康管理等多个领域。 这次业绩大幅下滑反映出了国内医疗器械市场特别是体外诊断行业所面临的普遍压力和转型阵痛。 公司在公告中解释了这次业绩变动的原因。主要是因为国内市场的主营业务收入出现了下滑。一方面是增值税政策调整给收入确认带来了影响；另一方面是医院诊断业务受到集采、控费等政策的冲击，产品价格和市场需求都面临很大压力。 除了国内市场问题外，还有很多因素影响着利润端。国内终端市场降价趋势和产品销售结构变化直接拉低了合并报表的毛利率。 为了保持竞争力，万孚生物在研发和市场开拓上保持了高强度投入。这些支出短期内侵蚀了利润。 同时，公司还剥离了一些非核心、盈利能力弱的业务，虽然产生了一些减值损失但有助于优化资产结构。 值得一提的是，在整体承压的背景下，万孚生物海外市场表现出较强韧性与发展潜力。北美呼吸道系列检测产品带来显著增量，这给公司在美国呼吸道传染病检测市场奠定了基础。这种国内承压、海外发力的业务格局体现了公司多元化风险抵御能力。 资本市场也对这次业绩变动作出了反应。回顾2025年全年股价后复权下跌9.15%，显著跑输大盘指数。如果和2020年历史高点相比市值回调超过70%。 为了扭转局面需要采取综合措施来聚焦产品、精细管控成本、升级渠道体系、拓展海外市场以及优化公司治理等方面进行调整。 去年11月万孚生物决定暂缓实施知识城生产基地建设项目并进行重新论证优化资源配置。 展望2026年，公司希望把握住市场复苏机遇稳固基层医疗基本盘同时用更高技术层级产品线加强医院渗透从而改善收入情况。 海外市场特别是北美将继续发挥优势扩大覆盖范围追求高速增长还有利用人工智能技术在病理诊断等领域实现商业化落地推动从POCT向IVD拓展发展路径上遭遇重重困难但表现出坚定决心未来能否顺利度过调整期实现业务显著提升还有待观察 这个案例也为我们观察中国医疗器械产业结构性调整与国际化进程提供了具体参考。