华润啤酒居然在那么不好的市场里销量还涨了，看来他们的渠道确实够硬。2026年3月23日，公司发了2025年的成绩单，这是这次的重点。不管市场怎么变，他们把高质量发展当成最重要的事儿，一直坚持搞高端化战略。 在这一年里，他们的营业额做到了379.85亿，“十四五”期间一共加起来涨了65.37亿，规模还是稳得很。赚钱的本事更是越来越强，毛利率有43.1%，是近五年最好的水平。把那些特殊的钱去掉不算，EBITDA这块儿涨了9.9%到98.79亿；股东赚的钱也猛增19.6%到57.24亿，跑赢了行业的平均水平。现金流也很不错，流入了71.27亿，涨了2.9%，是最近五年最多的一次。 卖啤酒这块儿更是展现出了韧性。全年卖了1103万千升，涨了1.4%，这就叫逆势增长。高端货越卖越多，次高以上的品种中高单位数增长，占比快到25%了；普高档以上的也涨了快10%，产品结构变好了。比如“喜力®”涨了两成，“老雪”涨了六成，“红爵”直接翻倍，竞争力爆棚。毛利率做到42.5%，比去年多了1.4个点；EBITDA更是大涨17.4%到96.11亿。 公司在产品创新上下了不少功夫，健康类的低度酒也推出来了。线上卖货很猛，跟那些大平台合作得很深入；线下线上一起发力。品牌营销也变得年轻了点，跟体育赛事、电影绑定在一起做宣传。国内牌子走国潮路线；国际牌子用顶级赛事和IP推新品。 分红也很给力，今年一共派了每股1.021元的红利，比去年多了34.3%；净现金多了111%到42.3亿。白酒业务也是坚持长期主义，营业额14.96亿，不看商誉减值的话还赚了2.64亿。 凭着这么好的表现和未来规划，他们对接下来的挑战很有信心，打算继续保持快速增长。这一年的成绩单确实不错！