凯龙洁能在准备上市时，有人发现他们的财报不太稳定，研发费用的比例也比别的公司低。这事儿发生在1月29日，交易所给新疆凯龙清洁能源股份有限公司发来了第一轮提问，主要是问他们业绩掉下来的风险，还有这次募集资金去搞项目到底值不值、合不合理。 咱们看看财报是咋回事。这家公司主要给油气田干活，比如回收放空的天然气、往地下注气、发电还有输电。他们主要在新疆和四川这两个油气大户那里做业务。 这几年他们赚的钱和赚的净利都在起起伏伏。2023年营业额冲到了5.96亿元，2024年又跌回5.37亿元，到了2025年上半年只剩下3.73亿元。属于老板自己的净利润也一样，2023年是1.02亿元，2024年降到了6554.85万元，到了2025年上半年就只剩3138.61万元了。 凯龙洁能在招股书里解释说，2023年生意还不错涨了14.70%，但2024年就掉了9.92%，这是因为回收天然气的项目有周期性，现在是在回升阶段呢。另外，他们卖货的利润率也从2022年的34.78%一路跌到了2025年上半年的24.00%，主要是新疆那边这两项业务的利润率降下来了。 说到研发费比例，凯龙洁能2022到2025年上半年分别花了营业收入的0.64%、0.39%、1.25%和0.87%，这可比行业里别的公司平均水平低多了。2022到2025年上半年别的公司研发费比例分别是2.52%、1.87%、3.56%和2.56%。 公司说，行业里的研发投入其实差别挺大的，不同的活儿对技术的要求不一样。这回他们想圈40,000.00万元用来把天然气回收的能力搞上去。这个项目总共要花40,426.00万元买设备、安装还有流动资金等乱七八糟的费用。他们打算在新疆和川渝地区多弄几台每天能处理90万方的设备来扩大规模。 看数据显示从2022年到2025年上半年他们放空天然气净化回收业务的利用率是78.82%、77.92%、66.25%和65.38%。公司解释说这是按转化成CNG的量算的，设备是按客户最高出气量设计的，平时达不到那么高很正常，利用率在70%左右就挺合理了。2025年上半年的这些数据都没按全年算。