新国都（300130）2025年的年报来了，虽然营收和净利润都涨了，但比大家想的还是差点意思。证券之星根据公开数据算了一笔账，公司去年一共卖了31.8亿的货，同比涨了1.03%；扣非后赚了4.69亿，同比翻了一倍多，达到了100.17%。光看四季度的数据，卖了8.36亿的货，赚了6126.37万，同比分别涨了19.06%和197.17%。不过，这成绩离分析师们的预估差得远呢，大家本来以为能挣到7.21亿左右呢。这次财报里的大部分指标都还不错，毛利率掉到了34.36%，比前年少了15.3%；净利率却猛冲到了14.65%，多了99.27%。销售、管理和财务这三费一共花了3.68亿，占营收的11.57%，少花了4.1%。每股净资产涨到了7.76元，每股经营性现金流只有0.71元，反而少了43.43%；每股收益倒是到了0.83元，多了97.62%。财报里也说了原因：财务费用变多是因为汇率乱波动；经营现金流少是因为买货的钱还有分润的钱给多了；投资现金流少得吓人，主要是买的理财没到期和权益投资增加；现金净增加额也缩水很多，都是上面那几个原因搞的鬼。证券之星的价投圈工具还拿历史数据比了比：去年的ROIC只有9.31%，在近十年里也就那样，最惨的时候是2022年才1.42%。偿债能力倒是不用担心，手里的现金特别健康。再看生意这块：过去三年的净经营资产收益率分别是117.4%、164.8%和一个负的数；净经营利润分别是7.54亿、2.31亿和4.66亿元；净经营资产则分别是6.42亿、1.4亿和-255.42万元。另外看营运资本和营收的比例也不太妙，这三年分别是-0.02、-0.06和-0.09；营运资本自己掏的钱分别是-6437.92万、-2.03亿和-2.99亿元；对应的营收分别是38.01亿、31.48亿和31.8亿元。研究员们估计今年能挣5.98亿左右，每股收益大概在1.05元。买它最多的基金是国联智选先锋股票A，现在规模有1.08亿。最新净值是1.4303元，3月27日那天涨了1.45%，去年一年涨了30.21%。这只基金的经理是王喆和陈薪羽。