日元可能要跌到175了，光靠干预外汇救不了命

瑞银给咱们拉响了警报，说日元可能要跌到175了，光靠干预外汇救不了命。瑞银集团（UBS Group AG）那帮策略师认为，就算日本官员说话再强硬，日元这跌势恐怕还得往下走。他们估计，在“长期动荡”的情况下，美元兑日元到年底就得冲到175。Shahab Jalinoos和他的同事们在周三发的报告里说，要是油价涨到每桶150美元，“想通过外汇干预去控通胀，结果可能适得其反，给市场一个卖日元的高价，最后把储备花光了，汇率还是没变。”他们还觉得，想压通胀还得靠政府发能源补贴这类财政手段。这种时候，大家会觉得日本政府既然在全球滞胀的大环境下不想阻止日元贬值，那贸易条件变差就会让美元兑日元大涨。这话一出，上周五美元兑日元正好是2024年以来第一次破了160关口，弄得政策制定者们说话一个比一个狠。日本管外汇的三村淳发信号说要搞“大动作”，日本央行行长植田和男也说汇率会影响政策方向。财务大臣片山皋月也表示准备干活了，说明日本对日元还在往软里跌这事看得很重。美以跟伊朗干仗也给日元添堵了。日本几乎所有东西都得进口，光是石油就有95%来自中东，这边一断货它就受不了。油价涨了意味着买油得花更多钱，外汇需求大增，日元自然就跌了。结构问题也在起作用呢。日本利率超低，跟美国那些经济体的差距大得很，这就鼓励大家借钱拿日元去投资外国那些收益高的资产，天天卖空日元。虽说日本央行去年12月把利率提到了30年来的最高值，但跟全球标准比还是太低。过去十年日元跌成这样帮着日本成了很多外国游客愿意去的地方，也让最大的出口商赚了不少。不过在一个全靠进口能源和原材料过日子的经济体里，日元软了反而让成本变高了，家里通胀也起来了，把国内企业的利润都挤没了。这种生活紧缩的日子搞得高市早苗之前那两位首相都下台了。除了国内那档子事，日本政府想动手还有别的原因。特朗普之前老骂日元弱的太不公平了，说让他们占便宜了。这事儿就是两国谈判时吵起来的。美国那边对日元太弱特别敏感。一月份纽约联储代表财政部找金融机构打听汇率怎么样了。这事一出日元立马反弹了一大截。