宁德时代3月9日发布的2025年年度报告显示，公司实现营业收入4237.02亿元，同比增长17.04%；归属于上市公司股东的净利润达722.01亿元，同比增幅高达42.28%；公司综合毛利率回升至26.27%，净利润率攀升至18.12%，创造了近年来的最佳经营业绩。 这个成绩的取得并非易事。2025年中国汽车行业面临多重压力，全行业营收增长仅7.1%，利润增速更是微乎其微，仅为0.6%。整个行业的利润率跌至4.1%，创十年来新低。12月单月数据更是令人担忧，汽车行业利润同比大幅下滑57.4%。在这样的市场环境下，宁德时代逆势上扬，充分展现了其作为全球动力电池龙头的竞争力和抗风险能力。 从业务构成看，动力电池仍是宁德时代的核心支柱。2025年动力电池业务实现营收3165亿元，占总营收的74.7%，同比增长25%，毛利率达23.84%。储能电池业务表现同样亮眼，营收624亿元，占比14.7%，毛利率高达26.71%，成为各业务板块中盈利能力最强的领域。电池材料及回收业务贡献219亿元，三大板块形成互补格局，支撑公司整体增长。 宁德时代同步推出高额分红方案，充分回报投资者。2025年全年累计派发现金分红约361亿元，占当年归母净利润的50%。其中中期每10股派10.07元，末期拟每10股派发现金分红69.57元。按此方案，创始人曾毓群凭借其间接持有的22.45%股权，2025年度个人分红收益将达约81亿元。这一数字已经超过大部分A股上市整车企业的年度净利润，充分说明了宁德时代在产业链中的利润优势。 数据显示，宁德时代2025年净利润规模已超过上汽集团、长城汽车、北汽新能源、江淮汽车等12家A股整车上市车企预告利润的总和。这种差距较往年更扩大，背后反映的是新能源汽车产业链利润分配格局的深刻变化。传统整车企业利润空间受到挤压，而掌握核心技术和产能的动力电池企业则获得更多收益。这一趋势表明，新能源汽车产业链中，话语权和利润分配权正在向核心零部件环节倾斜。 从市场地位看，宁德时代的全球领先优势进一步巩固。2025年全球新能源车销量增长21.5%，而宁德时代动力电池使用量增速达31.7%，超出行业平均水平10个百分点，充分表明了其在市场竞争中的强势地位。业绩发布后，资本市场反应积极，港股收盘大涨9%，汇丰前海、野村、杰富瑞等多家国际主流投行集体上调目标价，维持"买入"评级。
宁德时代的业绩不仅反映了中国企业在新能源领域的竞争力，也反映了全球汽车产业链的价值重构。在产业变革中，技术创新和核心环节的重要性愈发凸显。未来，如何平衡产业链利益分配、构建可持续的生态体系，将成为行业关注的重点。