短视频分流加剧叠加技术变革加速 招商证券研判游戏龙头在新周期仍具优势

数字内容消费市场正在发生显著变化。最新数据显示，到2025年短视频平台的全网渗透率预计将达到91.2%，用户月均使用时长达65.5小时，这对传统游戏时长造成了明显冲击。在这场"注意力经济"的竞争中，游戏行业暴露出内容更新慢、研发周期长等问题。

从争夺用户时间到提升效率，游戏行业正经历以技术创新和内容生态重构为核心的转型；短视频带来的压力不会消失，但正推动企业研发、运营和发行上加快升级。未来，那些能兼顾效率与创意的企业，更有可能在新一轮竞争中赢得发展空间。