2024年，上美股份的营销费用高达47亿，简直是天猫和抖音的财神爷。3月26日，上美公布了2025年年报：营收从2024年的67.93亿元增长到2025年91.78亿元，增幅为35.12%，但跟2024年的增幅62.09%相比，还是少了26.98%。毛利也从51.09亿元涨到了70.15亿元，增加37.29%；利润从8.03亿元升到11.54亿元，提升了43.71%。不过仔细一看，这些增长很大程度上是靠砸钱换来的。上美今年的销售费用高达53.63亿元，占总营收的58.43%，比去年多花了近14亿元。营销和推广开支从33.17亿元增长了42%，达到47.08亿元；员工福利开支也从3.4亿元涨到5.9亿元。如果算上线分销业务的营收占比降低了5%，而员工福利开支却猛增73.8%，这部分人力成本得砍掉一部分才行。 说到品牌表现，韩束还是主力，营收73.60亿元，占总收入的80.2%，贡献了绝大部分收入。韩束的增幅是31.6%，不过这一比例比去年下降了2.1%。newpage一页表现非常亮眼，营收8.80亿元，增幅高达134.2%，占比9.6%，比去年多了4.1%，很有希望在2026年变成上美第二个10亿元级别的品牌。红色小象就有点吃力了，营收2.98亿元，同比下滑20.8%。安敏优增长不错，1.98亿元的营收同比增加62.7%，其他品牌4.43亿元也有增长。 毛利率方面也有提升，从75.2%涨到了76.4%。主要是因为在线自营渠道的收入占比从78.2%增加到85.4%，削减了线下分销渠道的占比。为了维持住营收增速，上美给天猫和抖音这些平台多孝敬了近14亿元（47.08-33.17）。 虽然财报数据看着挺漂亮，但其实这里面的水分不少。2025年增收的23.85亿元全靠多花了近14亿元的营销费用撑起来的。这时候就得动刀子了——2025年分销工作员工福利开支增加了73.8%，但业务贡献的营收占比却降低了5%，要是我是老板肯定要对他们进行裁员降本（现在小龙虾那么发达）。 关于裁员降本，这也是有先例的。2025年2月的时候，上美创始人吕义雄在工作群里部署“用AI替代人工”的聊天记录在社交平台流传开来，要求客服部门淘汰率高达95%。看来为了让公司更高效运作，上美这次真的是要下狠手了。