2025年7月正式施行的《上市公司信息披露管理办法》第十六条，给上市公司定了一条规矩：凡是能让股价和投资者决策产生影响的热门概念，比如商业航天、脑机接口这种，披露的时候必须特别审慎，不能模糊表达、夸大关联，或者该提示的风险却闭口不提。A股市场里这几年的热门概念转换特别快，商业航天、AI应用、人形机器人这些赛道都轮番火过一阵子。就在这种背景下，有些公司就开始“蹭热度”，借炒作概念来推动股价上涨。据不完全统计，今年从开年一直到2月5日，交易所已经给8家公司采取了监管措施。 田鹏指出，上市公司要是回应市场热点或者投资者关心的事，必须守住真实、准确、完整这条底线。所谓说透模糊地带，就是把自身跟热点概念到底有没有关联、关联多深给讲明白；所谓讲足风险点，就是把业务发展中那些可能会吃亏的地方全部列出来。交易所早就明确说了，这些热门概念本身就有很高的不确定性和波动风险。上交所对那家被点名的A股公司和当时的董事会秘书采取监管警示措施，就是因为这家公司在发布商业航天和脑机接口的信息时存在问题：内容发布不准确、披露不完整、风险提示也不够。 按照2026年证监会系统工作会议的精神，监管层的目的不是不让公司提热点概念，而是严禁利用信息不对称搞“选择性披露”，不能让这些热点变成炒作股价的工具。作为信息披露的第一责任人，上市公司不能对风险选择性回避或者轻描淡写。而是要把自己跟热点概念的真实关联程度说清楚，别用“拟布局”“探索中”这种模糊的说法去误导别人。同时还要主动把自家业务和热点的不同之处、技术上的瓶颈、在产业链中的地位等关键信息都拿出来晒晒，这样才能避免投资者产生误解。 只要把业务关联的模糊点说透、把发展中的风险点讲足，每一次回应热点时都有数据支持、有风险提示、有制度依据，就能在产业趋势和资本市场之间架起一座信息对称的桥梁。这既是对监管层要求的回应，也是上市公司坚守合规经营、维护市场公平秩序该做的事。更多内容或合作欢迎关注中国经济网官方微信（id：ourcecn）。