黄金也是钱，你为什么不把所有积蓄都换成黄金呢？ 今天有个朋友在我的一篇关于黄金的文章下留言说：“所有给你带来收益的资产，最后不是都会变成钱吗？黄金也是一种钱，那么你为什么不赞同持有钱呢？” 借着这个评论，我们好好聊聊这个话题。 也许大家对无生产力资产和有生产力资产之间的区别还不太清楚。这次我们就来梳理一下。所有能给你带来收益的资产，最终都要变成钱这一点没错。不过问题在于，各类资产价值提升的底层逻辑完全不一样。 就拿黄金来说吧，它属于无生产力资产，这意味着它本身不产生任何现金流。你买进黄金后，能指望的就是以后有人以更高价格接手。卖出时的价格决定了你是否盈利。 而有生产力的资产，比如股票和优质企业等就完全不同了。这类资产价值上涨是因为它们自己能够赚钱、产生现金流。资本自然会追逐这类资产，所以价格上涨是顺理成章的事情。通过这种方式也能真正体现出不同资产的盈利能力差异。 我们用一家公司做个例子：这家公司值钱是因为它持续创造利润，而不是因为它不赚钱。如果一家公司没有盈利能力、没有利润和现金流，甚至没正经业务，你投资它就只能指望别人出更高价接手。 这时候就需要注意区分投资和投机了。 优质公司盈利能力强，资本会持续寻找它们。所以它们的价格长期向上是有依据的。 而无生产力的黄金则只能靠别人接盘来获利。这种投资风险更大一些。 总之，我们要搞清楚自己投资的是什么东西。 在投资中追求短期收益和追逐长期价值是两种完全不同的心态和逻辑。 个人经验仅供参考。