1月的数据彻底反转了市场预期，耐用品订单居然零增长，连带着给了制造业复苏一记重锤。美国商务部13号公布的数字显示，1月耐用品订单环比初值是0%，比大家猜测的1.1%差远了。12月刚掉了1.4%，本来以为这回能缓口气，结果根本没动，这说明复苏势头还不稳。 最核心的问题出在企业花钱上。那个衡量企业资本支出的关键指标——非国防资本品订单，扣除飞机之后也是0.0%，比预期的0.5%低多了，跟前一个月的0.6%比也是慢了下来，这让大家对以后企业投资的信心更没底了。 具体到运输设备这块儿，情况就更难看。运输设备订单环比降了0.9%，少了10亿美元，缩水到1133亿美元。这是过去四个月里头第三回往下掉。反倒是剔除运输类后的核心耐用品订单涨了0.4%，虽然还在长，但还是没达到预期的0.5%，也比不上12月修正后1.3%的劲儿头，制造业其他领域的活力显然也在慢慢消退。 好在出货和积压的订单还能撑一撑场子。出货量虽然还是在涨，1月环比增长0.6%，到了3142亿美元，但这是连续五个月第四回增长了。而且增速明显收窄了，跟前值1.2%没法比。运输设备出货量倒是挺稳当，涨了1.0%到1035亿美元，也是过去四个月第三次抬头。 未完成订单更是一直在堆积。1月制成品耐用品积压订单环比涨了0.8%，涨到了15402亿美元。这是连续十九个月里头第十八次增长了。运输设备积压订单也在涨1.0%到9711亿美元，是十一个月里头第十次增长。这堆在那儿的活儿说明就算新单子少了点，工厂短期内还能接着干。 不过库存这边也得留神。1月制成品耐用品库存环比涨了0.2%到5947亿美元，已经是连续第四个月涨了。运输设备库存也涨了0.2%到1881亿美元。问题是需求端根本没动静了，东西还在不停地进仓库，以后卖不掉的时候得怎么办？这事儿肯定会给生产端带来不小的麻烦。