在万物云2025年度的业绩会上，朱保全他们把房地产黄金时代转化成了存量管理的压力，提到新交付项目的空置率上升给物企收费带来了很大麻烦。管理层指出物业费收缴难已成为行业通病，新楼盘大量空置让物业企业承担了很高的额外成本。董事长朱保全还把"保交楼"看成了这场比赛的起点，认为空置房的管理才是接下来的下半场。 3月20日的会议上，总经理朱保全、何曙华和叶菲都到了场。财报数据显示，万物云2025年赚了372.7亿元，比去年多了2.7%。要是把和开发商的业务去掉不算，营收增速就变成了8.4%。这里面循环型业务贡献最大，全年进账334亿元，占比达到了89.7%。 公司的净利润受开发商关联业务影响不小，虽然整体核心利润达到21.3亿元只涨了0.8%，但剔除掉这块后净利润增长率就变成了11.1%。报告期里，万物云又把关联方所欠款项多计提了减值7.4亿元。 公司财务负责人王绪斌说他们一直把收回欠款放在第一位。为了收回来钱，公司用了现金回款、债权互抵等好几种方法，一年累计收回了28.5亿元。到了年底，关联方应收账款减少了3.8亿元，幅度达15.6%；之后又进一步收了4.8亿元。 在外拓展方面，万物云去年拿下了362个住宅项目，其中247个是在存量市场上获取的。通过"弹性定价"模式拿了51个项目。有247个项目来自存量市场。还有2亿元的行政开支被省下来了，这主要得益于AI智能体和GC平台的应用。 此外，公司去年上线了超过1400个AI智能体，正式录用了9名AI员工。因为AI改造了中后台系统，行政开支同比下降了近2亿元，降幅约10.1%。截至2025年底，万物云手里有120.9亿元的现金存款。 到了2025年底，万物云手里有120.9亿元的现金存款。为了应对高额的额外管理成本，管理层觉得计提信用减值损失和收敛风险敞口很有必要。虽然这会带来短期的利润阵痛，但从长远看能让公司的高质量发展有个更好的基础。