美国证券交易委员会最新文件显示，管理规模超7万亿美元的瑞银集团在2025年第四季度对其投资组合进行了显著调整；该调整以减持美股科技股为核心，包括抛售1004万股英伟达股票、527万股苹果股票和232万股微软股票，同时对字母表、亚马逊、特斯拉等科技龙头也进行了减持。这些曾被人工智能和云计算热潮推高的公司，正面临全球顶级资管机构对其估值的重新评估。
瑞银的季度持仓变化表明，全球资本市场正从追逐单一热点转向注重风险收益平衡和资产结构优化。机构的这种"再平衡"既提示了高估值风险，也可能带来新的结构性机会。唯有兼顾长期趋势与投资纪律，才能在市场波动中把握确定性机遇。