在深化资本市场改革的关键阶段，三部门此次政策延续释放出明确信号：通过税收杠杆持续优化创新企业融资环境。
公告显示，2026年至2027年间，个人投资者转让创新企业CDR的差价所得将暂免个人所得税，持有期间的股息红利则按差异化税率征收。
这一安排既延续了2018年试点以来的政策稳定性，又通过境外税款抵免机制解决了跨境投资双重征税问题。
政策延续的背后，是监管层对资本市场服务实体经济功能的战略考量。
当前，我国正加快构建"科技-产业-金融"良性循环体系，而创新企业普遍存在研发投入大、盈利周期长的特点。
通过降低投资者交易成本，可有效增强CDR产品吸引力，引导更多社会资本投向芯片、生物医药等关键领域。
数据显示，截至2023年底，沪深交易所已受理的CDR发行申请涉及企业市值超万亿元，政策延续将为这批企业提供更稳定的融资预期。
从市场影响看，差别化股息税制设计尤为关键。
根据公告，持股期限超过1年的投资者可享受更低税率，这有助于培育长期投资理念，减少市场短期投机行为。
某券商研究部分析师指出，该政策与公募基金分红税收优惠形成协同效应，预计将提升个人投资者配置CDR的比例约15%。
值得注意的是，公告同步明确了企业所得税和增值税处理细则。
企业通过CDR融资支付的股息可在税前扣除，发行环节增值税免征，这些措施直接降低了企业融资成本。
专家认为，这种"投资者减负+企业松绑"的组合拳，体现了政策制定的系统思维。
展望未来，随着注册制改革全面落地和境外上市备案新规实施，CDR有望成为红筹企业回归的重要通道。
监管部门表示，将根据市场运行情况动态优化配套政策，适时研究扩大试点企业范围，为资本市场高水平开放积累更多经验。
税收政策看似是“成本项”，实则关乎预期与信心。
对创新企业CDR试点阶段税收政策的延续，不仅为市场运行提供了更清晰的规则坐标，也折射出以制度稳定性提升资源配置效率的改革思路。
面对科技创新与产业升级的长期任务，唯有在可预期、可执行、可监管的制度框架下持续优化政策组合，才能更好把资本市场的活力转化为创新发展的动力。