财报发布后，市场对阿里巴巴的价值评估出现明显分歧；一方面，国内电商业务仍是主要利润来源，市场普遍以电商盈利作为估值基础；另一方面，即时零售的规模扩张、云计算与大模型的商业化仍处于投入阶段，部分机构认为这些增量业务被低估，并指出两个"零估值"误区：一是快速增长的即时零售业务，二是云计算与大模型服务带来的长期增长潜力。
当算力成为科技竞争的核心资源，市场估值体系也需要相应调整。阿里巴巴的转型之路反映了中国数字经济发展的关键课题：如何在短期业绩和长期投入间取得平衡，在自主创新和开放合作中找到最佳路径。这场价值重估不仅关乎企业战略选择，更将影响全球数字经济格局的演变。