今天2月26日，瑞幸咖啡发布了2025年第四季度还有全年的财报，给大家聊聊。2025年四季度，瑞幸营收是长了不少，可利润却跌得厉害，因为外卖配送费用暴涨了94.5%。 2025年第四季度瑞幸净收入127.77亿元，比去年同期涨了32.9%。这增长主要靠GMV冲到了148亿元。GMV长了，是因为门店多了、买咖啡的人多了、买得多了。 可惜这营收增长没把利润带起来。按美国通用会计准则算，四季度净利润才5.18亿元，比去年同期少了四成。净利润率从8.8%降到了4.1%。如果算非GAAP净利润，是6.99亿元，也少了25.5%。 成本太贵是最大的问题。四季度运营费用达到119.55亿元，比去年同期涨了38.9%。外卖配送费直接涨了94.5%到16.31亿元。原材料还有租金这些成本也分别涨了33.2%和32.8%，这都跟门店多、卖得多有关系。 看看这一年的整体表现。总净收入492.88亿元，涨了43.0%；净利润36亿元，涨了21.8%。 这一年瑞幸规模扩张很明显。全年新开门店8708家，中国市场8599家、新加坡30家、马来西亚70家、美国9家。到了年末门店总数到了31048家，长了39.0%。里面有20234家是自己开的，10814家是跟别人合伙开的。 自己开店的收入是362.43亿元，涨了41.6%；合伙开店收入115.94亿元，涨了49.7%。 瑞幸联合创始人郭谨一说：“2025年的业绩证明了我们做大做强的路子走对了。”他说门店突破3万家、用户超4.5亿是咱们的优势。现在中国咖啡市场拼的是谁全链路运营能力强。 有意思的是库迪咖啡也不打9.9元的价格战了。瑞幸也在2024年3月收紧了活动范围，只在少数基础款上搞9.9元。 行业里的分析师说，瑞幸的规模效应开始出来了，但控制成本的能力得跟上。以后光靠开店赚不了大钱，得靠数字化提升效率、把东西卖贵点才行。 展望2026年，郭谨一表示要继续给顾客提供性价比高的好东西，继续开店为股东赚钱。