放量上涨有三个不同的面貌，以及缩量背后的真正原因。10%和5%这个数字很重要。这次的分析可以分为四个部分。 第一个是先放量后缩量。有时候，题材股因为某种利好消息而突然大涨。这种情况下，最先出现的往往是成交量非常大的“天量”。很多题材股在连续涨停后，第三个或第四个涨停板就会出现巨大的成交量和换手率。之后成交量逐渐减少，但股价仍然保持上涨。比如这只个股就是典型的例子。为什么会出现先放大量再缩量的现象呢？因为这类股票很难用估值来量化，空头和多头对它们的看法差别很大。空头想赶紧离场，多头却抢着买入并锁定仓位。当被套牢的人跟短线获利盘在同一个价格区间相遇时，抛压最大。一旦股价突破这个位置，套牢盘被消灭，剩下的浮动筹码就减少了，成交量自然会回落。这就是为什么“天量”之后还能继续上涨的逻辑：空头没有弹药了，多头接手很稳。 第二个是持续放量。绩优成长股或者是绩优又有高送转题材的股票往往走慢节奏路线。在消息公布之前，主力已经提前埋伏进去了。这个时候股价波动不大，成交量平稳地增加。等到消息公布出来的时候，散户跟风资金大量涌入形成“天量天价”。下图清晰地记录了这个过程。这里面最重要的是内幕人士和普通散户之间的博弈：内幕人士在低位吸筹、在高位派发，而散户接盘的时候正好是主力出货的时候。 第三个是间歇式放量。当炒作逻辑足够宏大时，主力会分两步走：第一步是通过放量吸筹吃掉主要卖盘；第二步是利用市场共识制造天量来拉升出货。中间夹杂着一些缩量震荡的情况，目的只有一个：清洗浮动筹码、抬高平均成本。等到第二波高点出现时，“天量”之后往往就是“天价”出货的时候。 第四个是缩量上涨。正常情况下价涨量升是常识，但有时候某些股票越涨反而成交量越少。这是因为流动性不同。相对缩量：每天的平均换手率并不低，只是比前期高点相比少了一些。这种情况多出现在爆发性题材或者高度控盘庄股里面——外面没有什么浮动筹码了，想卖也卖不出去。绝对缩量：每天平均换手率低到5%以下，看起来好像没有成交量了，其实可能隐藏着大资金在运作。大盘绩优成长股经常这样：机构抱团锁定仓位不会轻易卖出股票。所以你记住：在这些股票里，“5%换手就是巨量，10%就是天量”。 最后我附上三张常见操盘结构图，帮助你在实战中快速识别这些放量形态和缩量陷阱。