经济转型升级的背景下，如何盘活存量资产、拓宽融资渠道，已成为地方政府和国有企业需要解决的现实问题。贵池区通过发行CMBS这个创新金融工具，为破解这一难题提供了可借鉴的实践。此次发行的CMBS专项计划以池州高新区内优质标准化厂房为核心资产，通过结构化设计，将不动产未来现金流转化为当前可用资金。相较传统融资方式，CMBS融资规模更大、期限更长、资金使用更灵活，同时融资方无需转让物业所有权，有助于优化资产负债结构。分析人士认为，此项目顺利落地得益于多重因素叠加。一上，贵池区近年来持续推进国有企业改革，通过组建产业类平台公司优化国有经济布局；另一方面，池州高新区产业集聚效应明显，标准化厂房等基础设施资产质量较高，为证券化运作提供了基础支撑。此外，当前市场流动性保持合理充裕，投资者对优质资产支持证券需求较强，2.68%的发行利率和1.68倍的认购倍数也反映出市场认可。此次创新举措带来多方面积极效应。首先，通过“存量资产—资金回收—新增投资”的循环机制，缓解地方基础设施建设的资金压力；其次，推动国有企业提升市场化运营能力，为后续金融工具运用积累经验；再次，形成示范带动作用，推动更多地区探索资产证券化路径，服务区域经济高质量发展。展望未来，随着资本市场改革深化和基础设施REITs试点扩围，资产证券化有望成为地方盘活存量资产的重要工具。专家建议，各地应结合自身条件，优选基础资产，健全风险管理机制，确保金融创新稳健推进。
从皖南首单CMBS落地可以看到，盘活存量并非简单“变现”，更是对资产治理、运营效率和市场化融资能力的综合检验。把可经营的公共与产业资产管好、用好、运营好，才能形成资金循环的内生动力。下一步，持续完善国资国企市场化机制、提升资产运营效率，并以规范透明方式对接资本市场，将为地方稳投资、强产业、促升级提供更持久的支撑。