中东局势现在可不好搞，虽然大家之前还在观望，但现在的预期明显变了。卡塔尔那边的消息，好几家液化天然气厂在凌晨被炸了，火一大起就是大麻烦。这次事件把相关期货品种的价格给冲得暴涨。更有意思的是，特朗普和卡塔尔好像都不知道以色列居然轰炸了伊朗的石化设施。特朗普就说了，如果伊朗不干蠢事去袭击卡塔尔，以色列以后就再也不会打南帕尔斯这个宝气田。要是伊朗真敢动手，美国绝对不管有没有以色列帮忙，都要把这个气田彻底抹平。受这个影响，全球股市开盘就全线下跌。不过呢，涉及到能源化工的股票和期货品种反而涨得特别好。港股里的石油股也在震荡走高，A股那边的石化和煤炭股也表现不错。 之前大家觉得战争也就是闹个短时间的事儿，市场反应也没多激烈。但现在战况深入了，大家的预期就不一样了。瑞银的Andrew Garthwaite说啊，全球股市可能还要在高位盘整一阵子，毕竟现在到处都是不确定性。瑞银给MSCI全球指数定的2026年目标是1100点，比之前想的1130点稍微低点。跟现在ACWI指数1015.60点比起来，虽然有点上升空间，但路肯定不平坦。他们还说了情况特别复杂。要是中东的仗很快打完了，再加上AI带来的生产力大爆发，AC World指数的公允价值可能冲到1280点；但要是仗打个三个月没完没了还没见好果子吃，公允价值可能掉到700点左右。这一下可就要跌个30%了。Andrew Garthwaite在报告里提了个醒：哪怕仗打完得快，供应链中断的风险咱们还是不能小瞧（比如硫酸、航空燃油还有印度的液化石油气）。 最近几个不利因素加在一起把市场搞郁闷了。风险情绪指标还是太高了，瑞银的风险偏好指标现在就在它十年区间里排第15个百分位呢。系统和自主投资者的仓位也没啥大变化不是拼命抛售的那种情况。必须消费品和制药这些防守板块也没比大盘跑得快多少，说明大家还没完全消化经济要放缓的可能性。大宗商品市场也是乱七八糟的信号：石油期货显示供应有暂时中断的风险；债券收益率倒是大涨了好几根线，说明投资者可能低估了通胀风险。 澳洲联储周四也警告了一番说：中东冲突搞不好要引发大麻烦了。“这事儿可能会让全球经济受冲击特别是石油供应断了的时候……这几年大家都在低风险环境下借钱买资产搞的那么集中杠杆那么高”，这样一来一旦再有不利消息出来就容易出乱子。还有他们提到如果生产率没像想的那样好起来的话“与人工智能相关的投资可能就要面临大幅抛售了”。