新能源汽车市场竞争日趋白热化的当下，智能驾驶技术正成为车企突围的关键赛道；近日，小鹏汽车凭借其第二代VLA（Vision-Lidar-AI）系统的出色表现，再次获得资本市场青睐。 2月20日，招商证券国际发布专项研究报告称，该机构分析师团队参与了小鹏汽车组织的第二代VLA系统实地测试。在长达28公里的复杂路况测试中，包括狭窄巷道、视觉盲区、城市主干道等典型场景，测试车辆表现出稳定的自动驾驶性能。数据显示，70分钟的试驾过程中，绝大多数体验者达成了全程零人工干预。 该技术突破的背后，是小鹏汽车持续加码研发投入的战略定力。2023年财报显示，该企业全年研发支出达52亿元，同比增长28%，其中智能驾驶对应的投入占比超过40%。目前，小鹏已建立起包含2000余名工程师的自动驾驶研发团队，累计测试里程突破1亿公里。 市场分析人士指出，小鹏的技术优势主要体现在三个上：首先是多传感器融合方案的成熟度，其采用的激光雷达+视觉方案在复杂环境识别上具有明显优势；其次是数据闭环能力，通过海量真实路况数据不断优化算法；最后是本地化适配能力，针对中国特有的交通场景进行专项优化。 这一技术突破恰逢行业关键发展期。根据工信部规划，到2025年我国L3级自动驾驶新车渗透率要达到20%。同时，Robotaxi商业化试点已在多个城市展开。小鹏汽车此前宣布，计划在今年推出面向共享出行市场的自动驾驶解决方案。 招商证券国际分析师认为，小鹏的技术积累将为其带来三重利好：一是提升现有车型产品力，带动销量增长；二是为即将量产的Robotaxi业务提供技术基础；三是可能形成技术授权等新的盈利模式。基于此，该机构维持"增持"评级，并给出115港元（港股）和29美元（美股）价。 不过，行业竞争压力不容忽视。数据显示，2023年国内具备L2+级自动驾驶功能的新车销量同比增长65%，各大车企都在加速布局。专家建议，小鹏需要在保持技术领先的同时，深入优化成本结构，提升盈利能力。
智能驾驶的竞争最终将回归"安全可靠、体验良好、成本合理"的本质。机构的积极评价为市场提供了观察企业技术进展的窗口。但对行业而言，真正的考验在于能否将技术优势转化为可规模化的产品和可持续的商业模式，这将成为检验企业综合实力的关键标准。