记者马宇薇拿到的数据显示，到8月28日，3969家A股公司交出了2025年半年度的答卷，这3969家公司的业绩恰好覆盖了Wind的35个二级行业。在这些财报里，有1624家公司的营业总成本同比变低了，占比超过了四成。也就是在这35个行业里头，有17个行业的成本也在减少，差不多占了一半。在这17个行业中，煤炭、钢铁还有日常消费零售这几个领域降得最快。 南开大学的田利辉院长跟记者聊起这事时说，企业活着还得靠“降本增效”。这招儿一方面能直接把利润空间提上去，让公司更能扛住风险，还能优化用资源的办法，推动技术更新和流程改进；另一方面也能帮企业在价格大战里筑起城墙，抢到更多市场份额，甚至能腾出钱来搞创新。 咱们再细看各个行业。钢铁这块今年上半年还是很不容易的，国内供需不匹配、原燃料价格又乱跳。不过咱们看到的是，不管是大龙头赚钱了还是整个行业成本降下来的面铺得宽，都说明企业能精准管住成本。在已经公布半年报的38家钢企里，有30家上半年都把成本降下来了。 以内蒙古包钢钢联股份有限公司为例，上半年他们收入干到了313.27亿元，赚了1.51亿元的净利润，比去年涨了39.99%。包钢股份就是靠提高干活效率、买原料时精打细算、各道工序上想办法省钱、把关键指标往上提，这一系列手段在上半年一共帮他们省下了8.22亿元的钱。 煤炭行业也没闲着。今年上半年煤炭买卖看着宽松，但煤价跟去年比跌得挺狠，这让不少煤老板都不太好受。不过大家没傻等着赔钱，而是在生产、买东西、运输还有综合管理这些环节上使劲儿抠成本，硬是把压力给卸掉了。在已经发了半年报的29家煤企里头，有24家都把成本降下来了。 比如宝泰隆新材料股份有限公司就在报告里写着：“我们把循环经济的模式搞完善了以后，传统产品的成本立马就下来了。” 不过跟钢铁煤炭这些行业拼命省钱形成对比的是半导体领域。在这129家已经披露财报的半导体公司里，居然有106家上半年的营业总成本是往上走的。 前海开源的杨德龙分析说：“半导体行业太烧钱了。”尤其是在搞关键技术攻关的时候，投入的钱只会越来越多。不管是做先进的芯片工艺还是自主研发设备，或者是弄新材料试验，都得往里砸巨资。这就直接导致了半导体企业在突破的那一阵子成本必然要涨起来。这就跟那些靠扩大规模来降成本的逻辑不一样了。