纯碱：周产量比之前回落，库存也有点微降。周产销率同时下降，联碱的副产品氯化铵价格在涨，联碱厂利润也不错。这是因为联碱厂在获利。这次纯碱期货价格的回调导致现在的价差结构比较正常，但5到9月的基差却走弱了。观点还是一样，纯碱继续观察供需和价格变化。现实上，本周纯碱生产线降负荷速度快，周产量大幅下降，甚至还是五年里最高位，供应偏强。库存微降但是产销率下降。长期来看，供应还是很强劲需求却疲软，库存压力大给基本面造成压力。上行动力主要看估值方面。一个是整个商品或者化工板块估值回升的带动；第二个是成本支撑。逻辑链条是亏损、冷修、减产、供需平衡再到价格稳定。这次的支撑点还是原油给化工板块上行提供了动力；第二个是原油带动能源价格上升，高油价下煤炭替代作用明显。燃料价格上调给玻璃带来亏损，除了石油焦其他产线都在赔钱。虽然期货价格回落给玻璃带来一些探底空间，不过现货价格还没那么低。 策略建议：现实压力压制近月合约预期和成本支持价格形成区间震荡格局。 玻璃：周产量保持稳定去库速度也平稳化趋势 但库存还是很大压力；核心逻辑还是和纯碱一样, 现在玻璃和化工板块都是有估值回升 还有成本支撑这两点要素.