油价是最要命的。美国银行的分析师发话了，尽管仗打个几星期就停，今年油价也得在100美元的坎上趴着不走。这让卞纯4月2日那回写的报道显得挺悬乎。Claudio Irigoyen他们周三在报告里就说，现在看起来这就是个轻度滞胀，增长慢通胀快，一块来了。大家都觉得这油不够用了，可现在看对天然气跟化肥的依赖反而变重了，这对欧洲和那些发展中国家简直就是个大麻烦。 Irigoyen说得挺直接，这不是单纯打个石油仗，是打一场能源仗。他们把美国今年的增速给往下砍了50个基点，只剩2.3%，还把2026年的通胀预期调高了不少。之前的预测是2.8%，现在变成3.6%。 放眼全球看，2026年的增长预期也被下调到了3.1%，通胀这头也被拉高到了3.3%。要是照这个新情况算，油价到2026年剩下的日子里还得在100美元上下转悠。不过他们也说了前提是仗得赶紧在月底前消停。要是打久了冲突升级，“能源暴涨加上资产大跌”，那全球经济恐怕要遭殃。 华尔街那边的情况更乱套。高盛也在赌美联储今年要降息两次，“全都挪到四季度去”。高盛分析师周三就分析了下劳动力市场的情况：“市场降温了，工资涨得也不够劲儿，还能压制2%的通胀目标。”在这种时候要是再来个油价冲击把通胀吓回去，“很容易把经济拖进衰退”。 美联储主席鲍威尔那边倒是挺淡定。他周一说了“倾向于维持利率不变”，暂时把这场冲击“忽略不计”。这一番话多少也给市场吃了颗定心丸，“缓解了对年内加息的担忧”。不过美国银行还是觉得今年要降息50个基点，“只不过把时间往后推了推”。他们也承认了现在想实现降息太难了。