“需求减弱拉低业绩！珍酒李渡盈利预警，去年营收最高37亿元”，这消息一出，把港股投资者吓了一跳。其实早在2025年下半年，白酒市场就已经现了原形。2月27日晚上，港股上市公司珍酒李渡发了个业绩预警。他们算了算，到去年12月31日那天，收入大概在35.5亿到37亿元之间，这比2024年的70.7亿元，缩水了整整47.7%到49.8%。“公司权益股东应占利润”也没逃过一劫，去年这块数据大概是5.2亿到5.8亿元，同比少了56.1%到60.6%。记者还注意到，经调整后的净利润差不多在5.2亿到5.8亿元，相比2024年的16.8亿元，跌了65.5%到69.0%。 咱们接着看下半年的情况。推算下来，2025年下半年的收入估计是10.53亿元到12.03亿元。公司权益股东应占利润就更难看了，可能是-0.548亿元到0.052亿元。这意味着去年下半年的状况很不妙，珍酒李渡要么微利，要么就是亏了。 面对业绩“腰斩”，珍酒李渡方面把责任推给了市场需求减弱，说商务宴请、送礼这些消费场景需求都下来了。另外他们还承认，下半年为了去库存采取的措施也影响了业绩。其实还有个问题大家没注意到：这次的盈利预警只说了个大概，没具体点出珍酒、李渡这些具体产品的表现。不过翻出之前的半年报看，李渡收入是6.11亿元，跌了9%，珍酒收入14.917亿元，更是少了44.81%。 这种情况在去年的白酒圈里挺常见的。除了少数几家大公司能撑住外，大部分企业都陷入了停滞甚至下滑。珍酒李渡也一样，手里有货卖不动。 为了活命，珍酒李渡这一年没少折腾。先是推新品搞跨界，上了88元一瓶的牛市啤酒和高端的大珍珍酒，到现在回款已经超9亿元了；然后是搞“万商联盟”拉拢经销商；还调整了高管队伍，去年10月李渡酒业的汤向阳接替颜涛当上了CEO；连董事长吴向东也亲自下场直播带货，“吴金东—珍酒李渡”这个视频号的播放量超了6亿。 但这行情跟以前不一样了。今年年初开始，白酒消费市场成了“哑铃”形状：飞天茅台那种高价货和300元以下的大众货好卖，中间的次高端和高端货两头受气。珍酒李渡正好卡在那个位置上，特别难受。 券商的研报说要想通渠道库存这道关，就得赶紧打通C端市场。国金证券的看法更直接：今年春节动销回落是因为商务招待疲软了。这说明消费场景还没修复好，大家请客吃饭也不敢大手大脚花钱了；反倒是亲朋聚饮这种大众需求还挺稳。这种情况有点像2014年春节那会儿。 对于未来的打算，珍酒李渡表示还要接着玩“万商联盟”模式，指望这个在2026年带来大的收入贡献。他们还要优化库存结构，把产品往县乡市场和婚宴、寿宴这些场景里推。 （内容来源于网络，如有侵权请联系删除）