这次美的集团旗下的北京合康新能科技股份有限公司把他们的2025年年报抛了出来，刘步尘看着这份报告，心里想着公司这一系列动作背后的深意。其实从去年2月份美的集团决定全额认购合康新能的定增开始，就把资源往这儿投。3月21日那天，这家公司公布了一组数据：营收做到了74.49亿元，同比涨了55.95%；利润更是暴涨到502.28%。不过你看它手里拿的牌，其实就是高压变频器、绿色能源解决方案和户用储能及光伏逆变器这三样。 剥离了非核心业务之后，合康新能在三大主业上已经站稳了脚跟。尤其是核电领域，他们给徐大堡核电站、福清核电站这些大项目都交付了高压变频器，还跟国家电力投资集团搞研发。紧接着在2026年3月，他们又中了华能石岛湾高温气冷堆示范工程主氦风机变频器改造的标。业内人士觉得，这不仅仅是国产变频器第一次用到四代核电的核心装备上，更是打破了外资品牌在这一块的长期垄断。 这种局面下，国泰海通科技的李轩给记者算了一笔账：合康新能以前只是设备供应商，现在成了整个生态链的构建者。而且在绿色能源这块儿，他们借助美的集团的数字化底座也是越走越宽。分布式光伏业务已经覆盖了全国30个省份和直辖市，手上有上千个合作渠道。利用美的的ESG能源管理平台和虚拟电厂AI辅助交易系统，不仅能精准预测光伏发电量、用电负荷和电价，还能让交易申报和实际运行更合拍。 至于户储业务，他们在欧洲搞了个光储热充一体化方案，澳洲市场也正式打开了局面。再加上安庆生产基地产能上来了，正赶着建海外前置仓和本地服务团队呢。就在前不久的2月份，公司还披露了一个大消息：拟向美的集团定向增发不超过16.52万亿元的股票。这笔钱直接给了高压变频研发、光伏逆变器还有户储产业化项目。 除了增资扩股，3月份他们还跟烟台莱山区国资平台合资成立了山东合康核电装备有限公司。这么一弄路子就更清晰了。刘步尘觉得美的对合康的赋能已经变了样：以前是“输血”，现在是搞“造血”式的生态协同。研发有研究院的资源共享，制造有安庆光储基地补齐短板，市场有美的的全球渠道去做支撑。 最后有人给记者做了个总结：随着海外前置仓建起来、第二代产品上市，合康新能在2024年扭亏、2025年赚钱之后，正借着“战略与运营”的双轮驱动劲儿往更高技术壁垒和品牌价值的市场去冲击呢。