上市公司担保行为再次引发监管关注。3月25日晚，深交所上市公司盈方微公告称，其控股子公司熠存存储技术（上海）有限公司与上海银行自贸区分行签订1000万元、期限6个月的贷款协议，母公司同步签署连带责任保证合同。公告显示，此项担保纳入公司董事会对2024年度51亿元担保额度的预先批准范围，并称符合《上市公司监管指引第8号》有关规定。不容忽视的是，截至公告日，盈方微体系内实际担保余额已达4.4亿元，相较公司最近一期经审计净资产4729万元明显偏高，担保余额与净资产出现倒挂，担保净资产占比超过930%。从担保构成看，除商业担保外，公司还为上海市中小微企业政策性融资担保基金提供反担保，余额为425万元。此类政府增信项目通常具有一定风险缓释作用。 业内人士认为，半导体行业的资金需求特点或是担保比例偏高的重要原因。作为存储技术领域的企业，熠存存储处于研发投入阶段，其智能存储控制器芯片业务需要持续资金支持。通过银行授信获取相对低成本资金，并由母公司提供信用支持，有助于保障研发和项目推进的连续性。不过，财务专家也提示，若被担保企业经营出现波动，较高的担保比例可能放大潜在的偿付压力，并带来连带风险。 公开信息显示，盈方微近三年资产负债率持续处于80%以上。2023年三季报数据显示，公司流动比率为0.89，短期偿债压力较为突出。证券分析师王剑锋表示：“担保本质上属于或有负债，当净资产覆盖率超过500%时，交易所通常会要求公司补充披露风险应对预案。”公司在公告中强调，相关担保均用于主营业务发展，被担保子公司经营状况稳定。 从行业角度看，集成电路作为国家战略性新兴产业，近年来持续获得政策支持。上海市经信委2024年出台的《半导体产业高质量发展行动计划》提出加大金融支持力度，鼓励商业银行创新知识产权质押等融资服务。基于此，专业机构建议投资者对企业担保行为需综合评估：既要关注财务杠杆带来的风险，也要结合产业政策环境判断企业的融资条件与发展空间。
上市公司为控股子公司提供融资担保，是集团化经营中较为常见的做法，有助于降低融资成本、支持子公司业务推进。但担保比例过高也提醒投资者关注公司的风险管理水平。盈方微仍需更完善担保风险评估与审批机制，加强对子公司经营与资金使用的跟踪，确保担保业务在风险可控的前提下，更好服务公司发展目标。