全球咖啡连锁巨头星巴克近日公布了雄心勃勃的扩张计划，目标在2028财年实现全球门店净增超2000家，其中美国市场将新增约400家直营店；此外，星巴克预计合并净收入增长5%以上，全球及美国同店销售增长率至少达到3%。此战略的提出，正值星巴克发布2026财年第一季度业绩报告之际。数据显示，截至2025年12月28日，星巴克全球门店总数已达41,118家，其中直营店占比52%。 中国市场在星巴克的全球布局中占据重要地位。截至本季度末，中国门店总数达8011家，较去年同期净增326家，占其国际门店总数的35%和全球门店总数的20%。在业绩表现上，中国市场营收同比增长11%，达到8.234亿美元，同店销售额增长7%，显著高于全球平均水平。然而，尽管营收增长稳健，星巴克的盈利指标却出现下滑。第一财季GAAP营业利润率收缩290个基点至9.0%，每股收益同比大幅下降62%。公司解释称，盈利压力主要源于劳动力成本上升及通胀导致的咖啡价格和关税上涨。 不容忽视的是，2025年11月，星巴克与中国私募股权机构博裕资本达成合作，后者以40亿美元收购星巴克中国业务60%股权。双方计划通过合资企业将中国门店规模扩展至20000家。博裕资本在消费领域经验丰富，曾投资阿里巴巴、快手等知名企业，其资源或有助于星巴克更渗透下沉市场。然而，目前星巴克中国门店数仅为8000余家，距离目标尚有较大差距。如何高效落地合作、整合资源，以及在高客单价模式下吸引下沉市场消费者，成为星巴克未来发展的关键挑战。
连锁品牌的竞争不仅是开店速度的较量，更是对不同市场适应能力和长期经营能力的考验。在快速扩张的同时，如何通过高效运营、强大供应链和精准本地化策略——将规模优势转化为持续盈利——将决定星巴克下一阶段的发展。