AI的兴起把科技股推到了风口浪尖，华尔街的分析师们正在忙着给赢家和输家画界线。2月的时候，不少投资者开始抛售美国科技股，纳斯达克指数一个月里掉了超过4%，大家都在担心AI会不会把那些成熟行业给颠覆了。不过策略师们认为，短期内科技股内部的分化挺明显的。Laffer Tengler Investments的CEO南希·滕格勒在雅虎财经上说，英伟达和Salesforce的财报简直是一个天上一个地下，她们手里拿着英伟达的股票，Salesforce早就不碰了。滕格勒觉得，英伟达财报发完股价回调了5%，今年到现在一直不温不火的样子，反倒是个买入的好机会。因为微软、Meta、亚马逊还有谷歌这些云大厂今年准备花6500亿美元去盖数据中心，用英伟达的芯片跑AI任务。“所有云厂商都在喊算力不够用，”滕格勒说，“这些云厂商的钱花到哪儿去了？就是花到了英伟达的营收上。” 另一边的Salesforce滕格勒就不看好了，“我们早就把它给卖了。”她说自己看不到Salesforce的增长路数了。现在投资者都在问，像Anthropic Claude Code这种大模型工具要是能让客户自己写代码解决问题，那Salesforce这种卖软件的公司是不是就没人用了？再加上如果AI能把活儿干得更快更好还不用那么多人手，那按人头收费的模式也会受到冲击。“你要是按人头卖软件，”滕格勒说，“早晚得跟就业市场拴在一块儿。” 高盛的经济学家预测今年美国失业率会从4.3%升到4.5%，他们也在提醒大家AI普及带来的失业风险在变大。标普全球的梅利莎·奥托说要是以后卖的软件席位数量变少了，那肯定让人担心。她觉得现在存储芯片板块的机会更大。内存可是AI运算的命根子啊，现在供应紧张价格飞涨。“这存储芯片股太猛了，”奥托说，“估值低得吓人，盈利上调的幅度大得让我想起了两年前的英伟达。”美光、西部数据还有韩国SK海力士、三星这些公司今年涨了60%。 与此同时，科技软件ETF从1月初到现在跌了24%。整体来看，就算认为上个月的抛售有点过了头，分析师们还是不太敢说市场已经见底了。高盛的报告里说，投资者担心AI会冲击软件、媒体、教育这些行业这种想法短期内很难被推翻。瑞安·哈蒙德团队在报告里写道：“除非有好几个季度的证据证明业务挺得住，或者这些股票的价格比其他板块低很多，”否则大家都不敢再大举买入。