当地时间2月28日晚，伊朗伊斯兰革命卫队宣布禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。这个举措迅速转化为现实行动，多艘油轮随即减速、停泊或调头离开海峡入口，原本驶向波斯湾的超级油轮在航道前排队等待。从原油油轮到运送家具的集装箱船，都因此受到影响。 霍尔木兹海峡作为连接波斯湾与外海的战略性能源通道，其重要性不言而喻。根据能源数据公司Vortexa统计，去年平均每日超过2000万桶原油、凝析油和成品油经此通过，占全球海运石油和液化天然气运输的五分之一。沙特、伊拉克、阿联酋、科威特的大部分原油出口依赖这条水道，卡塔尔几乎全部液化天然气出口亦经此运输。这意味着海峡的任何通航障碍都将对全球能源供应格局产生深远影响。 通航受阻首先改变了物流现实。油轮无法进入或离开波斯湾，货物流转被迫暂停。虽然沙特和阿联酋拥有部分绕行管道能力，但这些替代路线远无法弥补霍尔木兹关闭带来的供应缺口。随之而来的是市场的快速重定价。黎巴嫩学者兼经济评论员艾曼·奥马尔指出，在此类风险冲击下，油价可能迅速攀升至每桶100美元，甚至120美元。 国际油价已经出现明显上涨。虽然期货市场周末休市，但零售交易产品显示，伦敦时间周六晚间，西德克萨斯中质原油的定价上涨了8%以上。布伦特原油周五价格上涨2.5%，至每桶72.48美元，创下去年7月以来的最高收盘价。今年以来，油价已累计上涨近20%。 油价上行将沿着产业链传导，形成广泛的经济冲击。化工行业原料成本上升，航空公司燃油支出增加，航运保费抬高，企业利润空间被压缩。更为关键的是，能源价格上涨将推高通胀预期，迫使部分经济体在货币政策上面临更艰难的平衡。 避险情绪已从航运层面扩散到资产层面。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，目前局势大幅推升了市场避险情绪，进而带动黄金、白银等贵金属价格大幅上涨。若局势继续恶化，原油、黄金、白银的价格波动以及全球股市的调整压力都将进一步加大。 南开大学金融发展研究院院长田利辉进一步分析了这一冲击的传导机制。他指出，通过三条路径影响全球市场：一是风险溢价重定价，资金从风险资产流出；二是能源成本冲击，油价上涨挤压企业利润；三是货币政策掣肘，高油价使央行更难降息，压制资产估值。他判断，目前更像结构性冲击而非系统性危机，但石油进口依赖度较高的欧洲和亚洲市场承压更大，全球市场或进入高波动、分化加剧阶段。 关于黄金走势，田利辉指出，短期避险需求将主导价格，但中期仍取决于实际利率变化。若高油价推升通胀、利率维持高位，黄金吸引力将受抑；若冲突拖累增长、降息预期升温，黄金或获得更持久动能。 基于此，中国经济所受影响成为关注焦点。中国现代国际关系研究院世界经济研究所原所长陈凤英表示，此次冲突对中国的直接冲击总体可控。她指出，中国当前处于低通胀环境，宏观政策空间相对充足。尽管中国是能源进口大国，但中企在海外拥有布局，一定程度上可以对冲油价上涨带来的成本压力。相比通胀压力较高、能源进口依赖度更强的日本、印度等经济体，中国市场对大宗商品价格波动具备一定消化能力。即便油价阶段性上涨，对企业成本形成压力，也仍处于可调节区间，在低通胀背景下难以演变为系统性风险。
霍尔木兹海峡的局势变化直接影响全球能源价格和金融市场；面对此类突发情况，既需要短期应对措施，更需从长期着手增强供应链韧性、拓展多元渠道。在不确定性增加的背景下，国际社会更应加强沟通协商，通过规则化安排降低误判风险，维护能源和航运秩序的稳定。