谁能想到呢？就在2025年2月25日美股盘后，Circle Internet Group（CRCL.US）这家“稳定币第一股”，竟然用一场35%的大涨狠狠打了市场的脸！面对这个连带着给了加密货币圈巨大信心的日子，大家肯定要问：在那个时候那个背景下，Circle到底交出了啥样的成绩单？是反弹了还是真的行情要来了？ 说实话，这份财报用一个词形容最贴切——“全面超预期”！Circle在2025年第四季度不光录得7.7亿美元营收，同比还猛涨了77%，这可是直接超越了市场预期的7.47亿美元啊！更让人兴奋的是净利润这块，第四季度居然达到了1.33亿美元！要知道去年同期才400万美元，这简直就是暴增。换成每股收益来看，0.43美元的数字也远远高于预期的0.16美元。 说到这就不得不提USDC了，它才是让业绩爆发的真正动力。到了2025年底，USDC的流通规模已经飙升到753亿美元，比起2024年底的440亿美元涨了足足72%。更牛的是它的交易量，四季度直接飙到了11.9万亿美元，同比猛增了247%！ 不过有意思的是，Circle首席执行官Jeremy Allaire说USDC现在已经占到稳定币总交易量的约50%了。想想看，这不就是在区块链世界里扮演起了Visa的角色吗？ 要知道以前大家都觉得加密概念股就是比特币的高杠杆beta，走势那叫一个雷同。但现在情况不一样了！Circle正试图打破这个魔咒呢。首席财务官Jeremy Fox-Geen就明确说过，USDC已经很大程度上“脱钩”了比特币价格的波动。 以前Circle的利润主要来自国债利息，但现在他们把视线放到了支付网络上。他们的Circle支付网络（CPN）已经吸引了55家金融机构入驻，年化交易量更是高达57亿美元。 这波大涨直接带动了整个加密概念股狂欢。像Coinbase这种大公司都跟着暴涨，香港那边的稳定币概念股也热闹得不行。陈茂波司长甚至提到香港已经发牌了，稳定币发行人制度都开始落地了。 当然了咱们也不能光高兴，得保持点清醒。首先全年还是亏损6950万美元的嘛。再者美债利率也很关键啊。要是美联储不降息或者推迟降息了，Circle的利差收入肯定要受影响。 不过话说回来，Circle用事实证明了一件事：哪怕比特币横盘不动，稳定币作为交易基础设施的故事照样能讲得通。看着2026年的Arc主网就要上线、AI代理交易这些新故事就要展开……