巴西央行在8月5日宣布了一个惊人的决定，把基准利率再降低了25个基点，从2.25%降到了2.00%。这次降息是连续第九次了，而且利率水平第一次跌破了2.5%的门槛，达到了自1999年以来最低的纪录。这次降息幅度给市场带来了很大的影响，也让人猜测是不是巴西已经把所有“降息底牌”都打出去了。 从2013年开始，巴西的基准利率一直保持在两位数水平。为了应对疫情带来的经济冲击，央行从2016年底开始实施宽松政策，直到现在总共降低了450个基点。虽然这次降息符合市场预期，但央行也透露了“子弹打光”的情况，说明他们现在没有太多余地继续降息了。 虽然经济环境还比较疲弱，但是经济学家和分析师对巴西经济复苏还是抱有信心。2020年GDP萎缩了4.7%，但是他们已经把全年预期上调到了-5.66%。 虽然企业开工率和服务业活动指数显示出复苏迹象，消费者和投资者信心也逐渐恢复，不过巴西市场上的货币流通量却激增了35%。这种现象是因为疫情期间人们更倾向于存钱而不是消费。为了方便大家使用大额钞票，央行决定发行200雷亚尔面额的钞票。这个计划预计要印刷4.5亿张，总共相当于给市场投放900亿雷亚尔（约合1179亿元人民币）。 虽然货币供应量增加了很多，但是目前大部分新增货币都停留在企业活期账户和居民储蓄里并没有被迅速用于消费或投资。通胀风险还处于可控范围内。只要外部输入型通胀压力不显著升温，巴西短期内应该会继续保持宽松政策。 总之，“囤钱”潮推高面额需求的现象和宽松政策让巴西经济复苏之路更加复杂。只有外部环境稳定和内部需求增长才能真正推动巴西经济走上正轨。