贵州证监局近日通报的2025年监管执法情况显示，该局在维护资本市场秩序、保护投资者权益方面取得显著成效，监管执法的威慑力和约束力不断提升。
财务造假作为严重破坏资本市场"三公"原则、侵蚀市场诚信基础的顽疾，历来是监管部门重点打击的对象。
贵州证监局在2025年坚持对此类违法行为"零容忍"的态度，综合运用行政处罚、市场禁入等手段，形成立体化打击格局。
在贵州百灵财务造假案中，该公司存在严重的会计处理不当问题。
公司未按照权责发生制和收入成本费用配比原则进行账务处理，在2019年至2021年间累计虚增利润6.55亿元，又在2023年多计销售费用虚减利润4.59亿元，严重误导市场和投资者。
贵州证监局依法对该公司及10名责任人处以2560万元罚款，并对董事长采取10年证券市场禁入措施，体现了对违法责任人的严厉制裁。
ST高鸿案件涉及更为复杂的造假手法。
该公司长期从事无真实商业背景的笔记本电脑"空转""走单"业务，通过虚假交易大幅虚增收入和利润，导致多个年度的财务报告存在虚假记载，甚至在2020年非公开发行股票过程中构成欺诈发行。
这类案件不仅涉及上市公司本身，还涉及配合造假的第三方机构，体现了财务造假的系统性和组织性。
贵州证监局对该公司及9名责任人罚款1.6亿元，对配合造假的第三方罚款700万元，对3名主要责任人采取5年或10年证券市场禁入措施，形成了对整个造假链条的全面打击。
这两起案件的查处充分说明，财务造假已不是个别现象，而是需要从多个维度进行系统治理。
贵州证监局积极推进行政、刑事、民事协同，与省高级人民法院签署会议纪要，与省人民检察院、省公安厅签署合作备忘录，实现了司法程序与行政监管程序的有效衔接，完善了民事追责支持机制，对财务造假和参与造假的第三方实施一体化打击，提高了违法成本。
除了重点案件的查处，贵州证监局还通过强化日常监管，不断提升市场主体的规范运作水平。
在上市公司监管方面，该局聚焦绕道减持、短线交易、收入真实性存疑、财务"洗澡"、"忽悠式"回购、信息披露不实等违规行为，开展现场检查10家次，采取监管措施14件，有效夯实市场基础。
对于新三板挂牌公司，贵州证监局坚持分类施策，以信息披露和舆情监测为抓手，及时发现和处置异常情况，开展现场检查3家次，采取监管措施5件，推动问题公司风险出清。
在债券市场，该局针对非市场化发行、募集资金挪作他用、年报披露不及时等问题，对14家债券发行人和资产支持证券原始权益人进行检查，采取监管措施10件，严肃整肃债券市场秩序。
在私募基金领域，该局对24家私募基金管理人开展现场检查，重点关注利益输送、基金财产安全、违规代持等风险，采取监管措施22件，并推动199家涉"基金"字样的未登记备案企业出清，出清率达97%，有效防范了该领域的系统性风险。
资本市场的规范运作离不开中介机构的勤勉尽责。
贵州证监局将压实"看门人"责任作为重要工作内容，加大对保荐机构、审计评估机构、律师事务所、受托管理人等中介机构的监管力度。
该局关注证券公司在上市公司财务造假案件中的勤勉尽责情况，督促证券公司进行全面自查整改，加强投行业务监管，建立台账清单管理制度，不断提升投行业务执业质量。
通过强化中介机构的责任意识和执业标准，有效提升了市场信息披露质量和市场透明度。
贵州证监局2025年的监管执法成效表明，通过坚持严监严管、综合施策、协同联动，资本市场的生态环境正在不断净化。
这一系列举措既打击了违法违规行为，又引导了市场主体的规范运作，形成了良好的市场生态。
资本市场的"晴雨表"功能发挥，离不开监管利剑的高悬。
贵州证监局的实践表明，只有坚持"长牙带刺"的监管导向，才能有效遏制市场乱象。
随着注册制改革深入推进，如何平衡发展与安全、创新与规范，将成为所有监管者面临的长期课题。
未来需在制度完善、技术赋能、协同治理等方面持续发力，方能筑牢资本市场健康发展的根基。