开泰研究中心这家曼谷的重要经济机构最近出了份报告，把泰国未来两年的物价走势给算出来了。说的是现在经过了前段时间的价格低迷，物价看起来要往回走了。预计到2026年通胀率能恢复到0.4%的正增长，不过2025年全年估计还是-0.14%。这个数据一出，市场上都在琢磨泰国的物价到底会咋变，政策又要怎么走。 中心分析说，明年通胀率能转正主要靠两点好消息。一方面是供应端的成本压力要松口。报告指出国际能源价格预计还要跌，泰国国内的柴油零售价格说不定能降到每升30泰铢以下。能源这东西是基础性成本，要是它稳住甚至往下走，就能帮着减轻整体经济的成本通胀压力。 另一方面蔬菜、水果这些生鲜食品价格虽然会有小涨，但不会大涨。这样一来一去，它们拖累整体消费者价格指数（CPI）的效果就没那么明显了。 还有就是把能源和生鲜食品这种波动大的东西拿掉后的核心通胀率，明年估计还是正的，不过涨得可能慢一点。报告特别提到像成品食品、非酒精饮料和调味品这种跟老百姓过日子关系大的东西，价格还会涨，但会被压一压。主要是因为老百姓手头不宽裕，买东西的意愿和能力都不太行，拉不动价格。 虽然看出来点希望，但这份报告也给泰国经济敲了个警钟：通缩风险还没过去。风险主要在官方算CPI的那个“篮子”里，现在跌价的东西越来越多、占比越来越大。哪怕有些东西涨价了，也可能被更多东西降价给抵消掉，导致整体物价还是往下掉。这种结构性的往下掉，让通胀率想稳回目标区间变得挺难。 回头看看最近的数据，泰国的通胀一直压得很低。今年全年是-0.14%，这是近五年来头一回出现年度负增长。具体到每个月，到了12月份的时候已经连续九个月都是负数了。虽然当月跌了-0.28%，比上个月的-0.49%少了点，但通缩的阴影还是没散掉。 要是长期这么低通胀甚至负通胀，企业投资和生产的意愿就会变差，实际的债务负担也会更重，对经济长期健康发展肯定不好。 综合来看，这份报告给市场画了个谨慎乐观的饼：外面输入的压力缓和了加上内部部分品类撑着局面，泰国通胀有望在明年摆脱负值。不过国内消费需求不足还有CPI篮子内部结构性的下行压力，还是通胀回升路上的拦路虎。未来的实际走势到底咋样？还得看全球大宗商品价格怎么变、国内刺激政策有没有效、消费者信心能不能恢复这几个变量怎么互动。 这事儿接下来怎么发展？各方还得盯着看、好好评估。