各位老铁，春节假期回来，我把这几天海外的事儿给大伙儿捋一捋。华泰证券那边对2026年2月14号到22号这段时间的事儿做了个盘点，感觉市场风向又变了。节前因为贵金属涨跌和美股轮动，全球风险资产挺乱的，但这次春节期间大家情绪稳了点，主要是因为海外经济数据看着还行，再加上政策跟地缘事件搅合在一块儿。不过美联储要降息的预期倒是往后退了不少，地缘政治和关税这块儿还是让人心里没底。 先说说地缘那边。美国跟伊朗的谈判因为立场不统一没啥进展，两边都在展示肌肉。特朗普甚至还在考虑定点打击伊朗，中东那边打仗的风险又高了。最高法院那个判决下来了，裁定特朗普用IEEPA加的关税不合法。特朗普这下急了，马上说要按122条款对全球加10%-15%的临时关税，还要启动一堆301调查。虽说美国对中国的关税大概率会降下来，特朗普也定好3月31号到4月2号访华，但这政策上的不确定性还是变大了。还有IEEPA关税那边潜在的退税规模有1500到1700亿美元，这可能会让美国政府的融资缺口变大，把美债利率推高。美国国土安全部因为移民的事又停摆了，短期内想停摆基本没戏。 再看经济和美联储。全球制造业景气度还在往上走，欧洲和日本2月的PMI分别回升到50.8和52.8，韩国前两天出口暴增46.9%。美国那边制造业PMI下跌主要是因为天气不好。2025年四季度的GDP增速掉到1.4%，比大家想的要差，但把政府关门的影响去掉后，私人消费加投资还能有2.4%的增速。AI相关的投资现在跑得挺快，就业和消费的高频数据也说明经济底子还行。美联储1月的会议纪要偏鹰派，春节期间好几位委员都说先别急着降息。再加上12月核心PCE通胀超标了，现在市场估计今年降息也就56个基点了。 最后说说资产价格。节前回调的风险资产这几天基本都涨回去了。美国和欧洲的股市都在涨，韩国的MSCI指数因为AI和国防股多大涨5.5%，日本股市稍微弱了点。债市上因为降息预期退了、担心关税退税把美债收益率推到4.08%，欧洲和日本的长债收益率反而是往下走的。汇率方面美与非美的利差拉开了再加上地缘风险，美元指数稍微涨了点。大宗商品这块儿受美伊局势影响挺多，布伦特原油涨了5.9%，COMEX的黄金和白银现货分别涨了0.7%和4.1%，伦敦金属交易所的期铜也小幅回升了。