早在2024年的6月，复星保德信人寿就已经率先把分红险的预定利率定在了1.75%，这是业界比较早开始下调的动作。等到了10月1日那天，监管层才正式把新备案产品的预定利率上限定在了2%。不过这股“降息”风潮并没有停下脚步。就在2月26日这天，记者发现市场上已经有产品的保底利率跌到了1.25%。这个数字比起之前行业里常见的1.75%，足足少了50个基点。至于为什么保险公司要这么做？苏商银行的特约研究员张思远分析说，这其实是为了减少利差损的风险。毕竟10年期国债收益率一直徘徊在1.8%左右，保险公司在投资端赚钱越来越难。如果还死抱着1.75%的保底不放，那风险敞口只会越拉越大。 以前大家买分红险，图的就是“保本保息”的确定性，把分红部分当成了“附加福利”。现在情况变了，保险公司主动把保底利率砍到了1.25%，就是想告诉大家以后得靠分红了。盘古智库的江瀚研究员认为，这意味着产品的收益结构从“高保证+低浮动”变成了“低保证+高浮动”。 最近刚刚发布的中英人寿福满佳C（悦享版）终身寿险就是个典型例子。它把保证部分的预定利率定为1.25%，直接给市面上主流的1.75%打了个对折。中英人寿还说这是在尝试“成长型”分红策略。这种模式其实就是在引导市场接受低风险高波动的新常态。不过江瀚也提醒说，新模式能不能行得通，关键得看保险公司的投资水平怎么样。消费者在选产品时最好挑那些股东背景强、投资团队稳当的公司。 回头看看历史就能发现，从2.5%一路跌下来，现在的1.25%已经把分红险保底利率腰斩了一半多。这场由险企发起的定价革命表明储蓄型保险正进入一个新周期。而保险“降息”的大幕其实早就拉开了。特别是在去年8月底人身险产品的预定利率还没切换完的情况下，这次分红险保底收益的再次下调更是让人神经紧绷。 有数据显示2024年的时候市场主流的分红险预定利率还在2.5%。那时候行业里还没达成统一的定价上限共识呢。等到了2024年10月1日起，新备案产品的预定利率上限才被调到了2%。复星保德信人寿就在那时候推出了星福家2024终身寿险（分红型）。它之所以敢这么干，就是想试试这个“低保证+高浮动”的新路子。 在这股浪潮里张思远特别指出降低保底利率可以直接减少刚性负债支出。在长期收益率只有1.8%左右、投资收益承压的情况下这么做是很有必要的。以前大家都喜欢那种“高保证”的模式，觉得保险是稳健理财的替代品。现在保险公司通过主动调降保底利率来传递信号：以后的收益重点都在分红上。消费者得学会共担风险而不是一味追求“刚性兑付”。