国内民航业进入后疫情时代第三年，四大航空集团的业绩表现成为观察行业复苏力度的重要参考。1月30日披露的业绩预告显示，2025年行业整体仍在深度调整——各家公司因经营策略不同——财务表现出现明显分化。南方航空通过动态优化航线网络，将国际长航线运力更多投向东南亚等需求较旺的区域，并强化与大湾区枢纽的协同。公告显示，其客座率同比提升3.2个百分点至78.6%，单位座公里成本下降5.8%，为实现8-10亿元净利润提供了主要支撑。海南航空则借助自贸港政策机遇，推出“航空+旅游”产品组合，同时确认97亿元债务重组收益，带动净利润大幅反转，增幅超过27亿元。相比之下，中国国航虽然运输总周转量同比增长9.3%，但受宽体机占比较高影响，国际航线恢复节奏偏慢，同时叠加北京枢纽时刻资源紧张等因素，预计亏损13-19亿元。东方航空则面临上海市场竞争加剧的压力，尽管旅客运输量增长6.68%，但票价同比下滑12%；加之递延所得税资产调整带来约9亿元非现金支出，预计亏损13-18亿元。业内人士指出，行业当前主要承受三重压力：波音、空客新机交付延迟导致运力紧张，发动机维修周期延长使维护成本上升30%以上，以及航油价格较2024年均价上涨18%。基于此，各航司采取不同应对措施——南航通过数字化签派系统将飞机日利用率提升0.8小时；海航推进“轻资产”转型，出售20架老旧机型；国航则加大与星空联盟成员的代码共享力度，使国际航线收入占比回升至35%。中国民航管理干部学院专家认为，2026年行业有望进入质量提升阶段。随着C919机队规模扩大至50架、粤港澳大湾区世界级机场群建设提速，具备精细化运营能力的航企可能率先跨过盈亏平衡点。同时需要关注的是，全球经贸格局变化或将使国际航线的完全恢复周期延后至2027年以后。
航空业业绩分化既带来压力，也为企业调整提供了空间。在成本上行与市场不确定性并存的情况下，企业的应对能力将直接影响其竞争位置。南方航空和海南航空的扭亏实践表明，明确的战略取向与高效执行能够在逆境中打开局面。对仍处于亏损的企业而言，推进改革、提升管理效率、优化资源配置依然是当务之急。行业要实现长期稳健发展，仍需各企业持续在提质增效、成本控制和市场适应能力上加力。