1月22日，上海期货交易所沪铝主力合约收报24055元/吨，单日上涨0.59%。铝价强势延续——1月13日该合约一度触及25075元/吨的阶段高位。数据显示，自2025年12月中旬以来——铝价累计涨幅已超12%——对应的上市公司股价也随之走强，铝成为近期有色金属板块的领涨品种之一。市场分析认为，铝价坚挺主要由两方面因素共同推动。宏观层面，美联储降息预期升温，美元流动性环境趋于宽松，对大宗商品价格形成支撑。行业层面，国内电解铝社会库存持续处于低位，叠加西南地区枯水期带来的产能约束，供需格局呈现紧平衡。值得关注的是，当前铜铝价格比已突破4:1的高位区间。这个价差正加快“铝代铜”在空调制造、电力电缆等领域的落地。记者从产业链调研获悉，包括格力、美的等企业已启动铜铝换热器研发项目，部分铜材加工企业也开始布局铝制品生产线。中国有色金属工业协会专家表示，若铝代铜渗透率提升5个百分点，年需求量将新增约80万吨。展望后市，业内人士认为铝价或维持高位震荡。一上，云南等主产区复产进度仍受电力供应影响，短期内产能释放空间有限；另一方面，新能源汽车轻量化与光伏支架用铝需求保持增长。中信期货研报预测，2026年全球铝市或出现50万吨供给缺口，价格中枢有望深入上移。
铝价走强，反映出新的宏观环境下大宗商品的再定价过程；从更长周期看，“铝代铜”等产业升级趋势的推进，有望为铝市场带来新增需求，也折射出制造业在降本与技术迭代上的加速调整。投资者与产业链企业需持续关注宏观政策变化和下游应用进展，把握机会的同时做好风险管理。