2025年，香港交易所（港交所）以强劲表现重回全球新股融资市场榜首。
德勤最新发布的《中国内地及香港IPO市场2025年回顾与2026年前景展望》显示，港交所全年完成114只新股上市，融资总额达2863亿港元，同比增长逾两倍，超越纳斯达克、印度国家证券交易所等竞争对手，稳居全球第一。
这一成绩标志着香港资本市场在经历阶段性调整后，重新展现强大吸引力。
市场活跃的背后，是港交所及香港证监会近年来推行的多项制度改革。
德勤中国资本市场服务部上市业务华北及华西区主管合伙人任绍文指出，简化上市审批程序、缩短新股结算周期以及优化定价机制等措施，显著提升了市场效率。
尤其值得注意的是，A+H股上市项目贡献了全年融资总额的50%，成为推动港股IPO增长的核心动力。
此外，科技、医疗及消费领域企业，以及在美上市中概股的回归，进一步丰富了市场结构。
尽管2025年表现亮眼，但港股融资规模仍未恢复至2020年、2021年超3300亿港元的高位。
任绍文分析称，全球经济复苏步伐不均、美国货币政策波动以及地缘政治不确定性，仍对市场构成潜在风险。
然而，随着港交所持续推进制度优化，包括探讨同股不同权公司上市规则调整、深化与东南亚交易所合作等，市场韧性有望进一步增强。
展望2026年，德勤预测香港新股市场将迎来约160只新股上市，融资规模至少达3000亿港元。
其中，7只大型新股预计每只融资超100亿港元，内地龙头企业及国际公司将成为焦点。
任绍文强调，香港需进一步优化双重主要上市及第二上市机制，以吸引更多海外企业，巩固其作为全球资本枢纽的地位。
新股市场的兴旺从来不是单一因素驱动，而是制度供给、产业结构与资金偏好共同作用的结果。
香港2025年IPO融资规模领跑全球，既是改革与开放红利的集中体现，也为其进一步巩固国际金融中心地位提供了现实支撑。
面向未来，唯有持续以规则优化提升确定性，以市场深度增强韧性，以高质量企业供给夯实长期价值，方能在全球资本周期波动中把握主动、稳步前行。