就在3月23日这一天，贵金属市场彻底遭遇了猛烈的抛售，白银和黄金双双跳水。截至发稿时，白银一口气跌了7.21%，报62.35美元，这个月总共亏了超过三成。这下可好了，2026年以来攒下的那点涨幅全部回吐干净，价格直接回到了2025年12月下旬的水平。黄金也不轻松，一天跌了6.10%，报4219.85美元，这个月也掉了将近20%。 说起来，这次暴跌不是偶然的，是各种宏观因素一起凑上来的结果。3月19日美国公布的初请失业金数据一出来，交易员就不再指望美联储在2026年降息了，反而把欧洲央行今年要加息第三次的概率提了到75%。这让大家的预期彻底变了，定价逻辑也就跟着乱套了。再加上油价涨起来，让人又担心起通胀来了，原本指望美联储能降息的心思全没了，金属价格自然扛不住压力。更有那些之前赚了钱的人急着出货套现，直接把这一轮下跌给推上了高潮。 其实早在2026年初的时候，金价还很强势呢，一度冲到了5594.77美元的高位。白银在2026年1月的时候也摸到了117.7美元的历史高点，谁成想紧接着就开始了深度回调。不过有意思的是，最近白银跌得比黄金厉害多了。这主要是因为白银既是贵金属又算是工业金属，要是工业需求不行了，那下跌的幅度就会被放大不少。 随着白银价格跌下来，市面上卖的银条价格也跟着往下滑得厉害。我看了得物App的数据，近半个月银条价格跌了36%以上。比如那种中国珠宝出的500g银条，从最高价14500元一路跌到9250元；阿尤投资出的1000g银条也从23900元跌到了17680元。 现在的情况是，机构们对后面怎么走看法不一样。摩根大通觉得这波行情没啥硬支撑点，还得往下回调；瑞银财富说白银的波动比黄金大太多了，在这种不稳定的环境下很容易坐过山车；只有花旗比较乐观，把白银比作“黄金类固醇”，觉得只要金银比回落到历史低位附近，可能三个月内就能见到150美元甚至170美元。 话说回来2月初那会儿也挺吓人的，白银一天之内就暴跌超26%，从120美元跌到85美元。这就说明当时投机的情绪太高了点。说到底这东西的上涨还得看工业需求能不能跟上步子才行，不能光靠金融属性撑着。