3月17日这天，原本领跑CRO领域的昭衍新药遭遇了重大打击，A股市场直接被摁跌停，H股股价更是大跌超过10%。把这一场面点燃的，正是一则关于股东“清仓式”减持的消息。3月16日晚上，公司发出了关于股东减持计划的公告，顾晓磊和他的姑侄顾美芳打算从这个公告发布后的第3个交易日起，往后推3个月，通过在上海证券交易所集中竞价的方式卖出股票。顾晓磊准备卖掉手里的2042.05万股，顾美芳打算卖掉1032.2万股，两个人合计要把手里价值约1.3亿元的3074.25万股股票全部清空。按照公司现在的总股本来算，这次卖掉的股份占到了总股本的4.1026%。公司把减持的原因归结为个人缺钱用。现在这两个人手里的股份，顾晓磊还剩下2.7251%的股份，顾美芳剩下1.3775%。公司特意强调了一点，顾晓磊和顾美芳既不是公司的控股股东，也不是实际控制人。他们这一卖不会导致公司的控制权变了样，更不会让公司的治理结构乱套或者影响正常运营。 这两个人原本都是陪着公司一路从IPO走过来的原始股东。在一级市场的圈子里，大老板清仓退场通常被看成是对未来前景不看好的信号。据21世纪经济报道说，有医药行业的分析师就指出，“清仓减持”这种操作哪怕数量不大、比例不高，只要赶在这个节骨眼上动，对市场情绪的冲击也很大。特别是现在的股价还不算高的时候，这种离场方式很容易让人怀疑是内部人不看好公司以后的发展。 面对股价的大跌，昭衍新药的工作人员给记者的回复是，主要原因就是这次减持的力度太大了。之前这些股东也在慢慢卖货，但这回卖得太猛了。跟这事儿形成鲜明对比的是公司在2025年的业绩预告。早在1月20日，昭衍新药就公布了一个好消息：虽然公司预计2025年的营业收入要少一些，大概在15.73亿元到17.38亿元之间，同比减少13.9%到22.1%，但赚钱的能力却很强劲。归属于股东的净利润能到2.33亿元到3.49亿元，同比大涨214%到371%；扣非净利润更是高达2.46亿元到3.70亿元，同比增长945.2%到1467.7%。其中大部分盈利其实不是靠给客户做实验赚来的服务费，而是靠着公司养的实验猴涨价赚来的。 因为昭衍新药的实验猴自给自足能力很强，业内都叫它“猴茅”。华泰证券的数据显示，在2022年下半年的时候，机构采购非人灵长类动物的平均价格曾高达15万元到20万元一只。后来因为新药研发需求下降了一些，到了2024年下半年价格跌到了7万元到10万元一只。但在2025年因为供需缺口变大了一些，猴子的价格又开始往上涨了。公司的工作人员告诉记者说，2025年公司拿到的订单情况其实是向好的。不过营业收入下滑是因为做账有个滞后性，账面上的数字还没跟实际订单对上号。 生物资产公允价值变动带来的收益之所以这么高，是因为前几年猴子价格比较低。2025年第三方评估机构给出来的数据显示猴子的价格涨得很猛。公司的实验猴分两种：一种是专门用来繁育的种猴；另一种是给客户做实验用的实验猴。这两种猴子是分开使用的不会混着用。种猴随着时间久了可能会变老变老了不能繁育了；但实验猴就没有这个问题基本不会老也不会少。2023年和2024年的时候猴子的价格很低；2025年涨价涨得多所以净利润也多了不少。